8 月 16 日，李宁发布 2024 年中期业绩报告，上半年，李宁实现收入 143.45 亿元，同比上升 2.3%；权益持有人应占净溢利为 19.52 亿元，净利率为 13.6%，息税前利润加折旧及摊销率为 24.0%。凭借自身专业运动基因、行业洞察力，以及科技创新研发的投入，李宁交出了一份符合市场预期的成绩单。

今年虽然是传统意义上体育大年，但整体大众消费信心仍在恢复阶段，市场在良性调整中，这份成绩单，对于中国体育用品品牌来说表现不俗，李宁自身品牌实力得以突显，尤其是在跑步、篮球、健身、羽毛球等细分赛道，李宁已经筑起了品牌产品矩阵。通过持续的研发投入和科技创新，不断推动产品力的升级；并在供应链管理、物流平台、渠道拓展以及门店升级方面高效赋能，李宁为品牌长期稳健发展打下坚实基础。

此外，值得注意的是，从上半年财报不难看出，李宁长期保持经营活动现金流健康、充裕。上半年，李宁经营现金净流入为 27.30 亿元，与 2023 年同比上升 40.6%。

业绩稳健，符合预期

2024 年上半年，在 " 单品牌、多品类、多渠道 " 的核心经营策略之下，李宁整体业绩平稳，通过战略聚焦、务实发展，实现稳健经营，业绩表现符合预期。上半年，李宁收入同比上升 2.3% 至 143.45 亿元；毛利率上升 1.6 个百分点至 50.4%：权益持有人应占净溢利为 19.52 亿元，净利率为 13.6%；渠道库存同比上升中单位数，库存周转与库龄结构保持在健康水平。

从各细分产品种类来看，上半年李宁的表现可圈可点。根据李宁中期财报数据，上半年，李宁鞋类业务收入达到 78.44 亿元，相比较 2018 年同期鞋类产品收入规模提高了约 3 倍。收入占比达到 54.7%，同样较 2018 上半年的 46.5% 实现了大幅提升。

其中跑鞋成为最大的亮点。上半年，李宁跑步品类流水同比增长 25%，以 " 李宁䨻 " 等科技为核心打造的三大核心跑鞋 IP 超轻、赤兔、飞电三大系列跑鞋半年销售超过 500 万双，其中专业跑鞋赤兔 7PRO 表现尤为突出，上半年销售超 190 万双，同比大幅提升。

聚焦专业运动及科技创新，成为驱动李宁增长的关键。事实上，自 1998 年李宁推出首款大底应用 " 双轴扭力科技 " 的 V8 跑鞋以来，李宁在跑鞋这一细分赛道的科技创新就从未停止。在经年累月的研发投入下，截至目前，李宁拥有超䨻科技、GCU、极限䨻丝、弜、最速曲线、碳核芯六项核心科技，构建起中底、大底、鞋面、结构等四个科技平台，高高筑起产品力的围墙。

在 2024 年，李宁对竞速跑鞋系列飞电继续升级，推出 " 飞电 4 " 搭载最新科技 " 最速曲线 "，以物理学概念 " 最速曲线 " 为启发，结合对马拉松跑者的运动科学洞察，依据 " 前马 " 、" 后马 " 跑姿在生物力学上发生的特征转变，分别以膝关节和髋关节两个轴心形成 " 双段助力曲线 "，为跑者提供更高效的运动方案。

当然不只是跑鞋，在篮球鞋领域，李宁同样凭借着强劲的科技实力建起了自己的产品矩阵。2024 年上半年，李宁发布韦德之道 11 代，开启韦德之道系列新纪元，并推出具有行业突破性的启动型篮球鞋产品 " 伽马 "。与此同时，李宁打破常规中底设计的 " 碳核芯科技 " 已应用于 " 韦德之道 "、" 驭帅 "、" 吉米 · 巴特勒 "、" 伽马 " 四款旗舰篮球鞋。

深耕细分赛道，但不止于此，李宁在运动细分赛道的布局还在探索，譬如通过科技的应用和转化，打造聚焦舒适、健步的 SOFT 产品 IP；" 万龙甲 BREATH" 系列冲锋衣，搭载与国家级科研机构合作研发的防暴雨双透纳米科技，填补了国内冲锋衣市场兼具防暴雨耐高水压及主动透气性两项优异性能的产品空白。10 年研发投入超 30 亿的投入，为李宁打下了科技创新实力，李宁的每一步探索都扎扎实实，用强劲的专业产品力说话。

体育大年强塑品牌价值

2024 年被称为 " 体育大年 "，各运动品牌挤破脑袋营销提升品牌力。在中国运动市场，随着巴黎奥运会的举办，全民运动热度、关注度不减，对于运动品牌而言，不论是在曝光度上还是在强塑自身品牌价值、品牌影响力上，都恰逢其时。而作为专业体育用品品牌，李宁也抓住时机，不断强塑品牌价值。

李宁长期赞助的中国国家射击队、中国国家跳水队和中国国家乒乓球队共斩获 18 枚金牌、5 枚银牌、4 枚铜牌。另根据国信证券发布研报信息，7 月 27 日巴黎奥运会开幕，运动品牌通过赞助国家队、推出奥运相关产品、举办相关营销活动提升热度，其中李宁、耐克等品牌在百度搜索及虎扑社区讨论热度提升。7 月，李宁百度指数环比大幅上升。

日前，国际奥组委在新闻发布会上公布，巴黎奥运会收视率创新高，互联网上的流媒体观看量已经超过了过去两届奥运会，如何将这种大型赛事上的关注度链接到线下消费者群体中，各大品牌的营销策略百花齐放。值得关注的是，李宁今年推出 " 以我为名 " 主题活动，鼓励每个人成为运动主角，从传递品牌主张和精神，到国家金牌队运动员、多品类顶级运动员及运动 KOL 的运动者故事，再到李宁科技实力的整体展现、主题系列产品推出、终端主题氛围打造，夯实李宁品牌的专业形象，实现从品牌主张到产品体验的全链路，深度链接品牌与每一个消费者。为营造沉浸式的赛事体验，2024 上半年，李宁集团已有 4238 家门店引入 " 以我为名 " 主题活动和核心运动资源的关键视觉陈列设计，进一步增强消费者的视觉感受和品牌认知。

当然，李宁这种与消费者的链接，并不只是在数年一次的体育大年。从长期主义来看，李宁对于青少年体育发展的关注和投入也并不逊色。据了解，李宁长期支持跑步、篮球、乒乓球、羽毛球等运动领域的发展，同时，也持续加大对青少年体育的投入。譬如在篮球领域，李宁成为中国小学生篮球联赛独家运营推广商与唯一运动装备赞助商、中国初中篮球联赛及中国中学生篮球锦标赛初中组别的战略合作伙伴及唯一指定运动装备赞助商、中国中学生篮球队的运动装备独家赞助商。而在羽毛球领域，李宁在专业发展和大众普及两个层面做了多方面的投入和建设，助力国青队在赛场上斩获佳绩，在自有羽毛球业余赛事 " 李宁 · 谌龙羽毛球单打公开赛 " 中开设青少年组别。