近日，陕西两家新三板公司，先后被主办券商警示：拟单方解除持续督导协议。

01

好看传媒、成明节能 " 欠费 " 两年

遭遇解约风险

近日，中泰证券发布的风险提示性公告，拟单方解除与西安好看影视文化传媒股份有限公司（简称 " 好看传媒 "）持续督导协议。

公告称，2018 年 9 月 6 日，中泰证券与好看传媒签订了《持续督导协议书》，协议对持续督导费的金额和支付时间作了明确约定。截至目前，好看传媒已累计 2 年未按协议约定向中泰证券支付持续督导费用。

今年 7 月 9 日、8 月 7 日，中泰证券对好看传媒发出两次书面催告。中泰证券称，如向好看传媒催告满三次且在首次书面《催告函》送达后三个月内仍未按照协议足额缴纳持续督导费用，其作为主办券商可向全国股转公司提交单方解除持续督导协议的备案申请。

无独有偶。遭遇券商解约风险的还有陕西成明节能技术股份有限公司（简称 " 成明节能 "）。

上月，长江承销保荐公告称，拟单方解除与成明节能持续督导协议。双方签署持续督导协议时间是 2018 年 9 月 28 日，成明节能也已累计 2 年未按协议约定支付持续督导费用。今年 5 月 28 日、7 月 5 日，长江承销保荐先后对成明节能发出书面催告。

资料显示，好看传媒主要从事电视节目及互联网视频内容制作、发行和运营，并参与影视剧投资制作，广告代理发布等业务，曾联合贵州卫视推出《非常欢乐》、《真相》等栏目，2016 年 3 月起在新三板挂牌。成明节能主要从事能源环保节能技术服务，2014 年 1 月起挂牌。

02

券商密集 " 讨债 " 背后

多家公司称无力支付

今年以来，新三板公司被主办券商 " 讨债 " 现象骤然增多。

大风财经据 Wind 数据梳理发现，2024 年以来，已有 58 新三板挂牌公司被券商多次 " 讨债 "，这些公司持续督导费用已拖欠两年至七年不等，其中近三成公司拖欠超过三年。

上述 58 家 " 欠费 " 公司里，被多次催告后补上欠款的仅有 4 家。与此同时，今年已有超过 10 家新三板公司被多次催告仍无法付款后被主办券商单方面解约。

最近一家将被解约的是联程合众（大连）旅游项目开发股份有限公司（简称 " 联程旅游 "）。

2018 年 9 月 17 日，联程旅游与江海证券签订《持续督导协议书》，每年持续督导费 15 万元 / 年。截至 2024 年 8 月 12 日，联程旅游尚欠江海证券 2021-2024 年持续督导费合计 60 万元。江海证券在三次催告后，将向全国股转公司申请单方解约。

对于 " 欠费原因 "，联程旅游称 " 公司经营困难，资金紧张，无力支付相关款项 "。

事实上，就多家 " 欠费 " 公司回复看，长期拖欠持续督导费用皆是因无力支付。

据了解，新三板持续督导费用标准不一，基本在每年 10 万元至 15 万元，而被这笔钱 " 压倒 " 的挂牌公司基本都来自基础层。业内人士由此指出，除经营困难、盈利差导致无力支付，一些长期遗留在基础层公司未发行过股票融资，主观上与北交所上市距离也较远。

03

" 蚊子肉 " 再小

它也是肉

对新三板挂牌公司来说，如果主办券商单方解除持续督导协议，最大影响是可能会因此退市，前期投入付诸东流——与 A 股上市公司持续督导期一至三年不同，在新三板挂牌需终身接受持续督导。按照规定规定，失去主办券商超过三个月的新三板公司将被摘牌。

截至 8 月 13 日，今年新三板已有 269 家公司确定将退市。其中，除了一部分因主办券商解除持续督导协议，还有的是无力聘请审计机构导致财报无法按期披露而被摘牌。

相比年内 145 家新挂牌公司，深切反映出新三板市场两级分化现状。

反观券商层面，新三板持续督导业务带来的收入，亦呈现截然不同的态度。在一些头部券商眼中，这部分收入规模有限，即便有欠款追不回来，财务层面的影响也并不大。

但不少中小券商或许是另一种态度。尤其是如今 IPO 放缓之后，新三板业务虽然不算是利润特别丰厚的优质项目，但这些 " 蚊子肉 " 累积起来也不可忽视。

目前，申万宏源、东吴证券、国融证券、中泰证券、东北证券、国投证券、长江证券、财通证券、兴业证券、天风证券等 20 家券商持续督导新三板公司均在百家以上。

来源 / 东市西市