李宁 （02331） 公布中期业绩，上半年营收 143.5 亿元人民币，同比增 2.3%，分析师预期 142.3 亿元。

上半年毛利率升 1.6 个百分点至 50.4%，分析师预期 48.7%。

上半年净利润 19.5 亿元，同比跌近 8%，分析师预期 16.7 亿元。

上半年 EBITDA 为 34.4 亿元。

每股基本收益 75.8 分，派中期息 37.75 分，增 4.3%。

李宁指，本期持续对直营店铺布局进行调整，整体零售流水趋于稳定，直营收入略增 2.7%；电子商务渠道发力新媒体、新平台，取得较好成果，同时在线消费环境逐步回暖，客流回升，电商渠道收入增长 11.4%；结合整体市场情况，为保证渠道存货的健康，集团强化经销商发货节奏管理，销售予特许经销商收入略降 2%。

上季零售流水按年录低单位数下降

单计第二季度，李宁销售点（不包括李宁 YOUNG）于整个平台的零售流水按年录得低单位数下降。就渠道而言，线下渠道（包括零售及批发）录得中单位数下降，其中零售（直接经营）渠道持平，批发（特许经销商）渠道录得高单位数下降；电子商务虚拟店铺业务录得高单位数增长。

截至 6 月 30 日，于中国，李宁销售点数量（不包括李宁 YOUNG）共计 6,239 个，较上一季末净增加 25 个，本年至今净减少 1 个。在净减少的 1 个销售点中，零售业务净减少 3 个，批发业务净增加 2 个。于中国，李宁 YOUNG 销售点数量共计 1438 个，较上一季末净增加 33 个，本年至今净增加 10 个。