财联社 8 月 12 日讯（编辑 黄君芝）独立战略公司（Independent Strategy）总裁兼全球策略师大卫 · 罗奇（David Roche）周一预计，由于降息幅度小于预期、美国经济放缓和人工智能（AI）泡沫等因素催化，2025 年美国股市将出现熊市。

这位资深华尔街策略师在一档节目中表示，"我认为（熊市）或会到来，但可能是在 2025 年。我们现在已知道是什么原因导致（熊的到来）。"

罗奇之前曾担任摩根士丹利全球策略师兼研究主管。

至于原因，罗奇认为主要有三个。首先，他预计美联储不会将利率降至市场期望的 3.50%（相当于 7 次 25 个基点的降息）；其次是企业利润不会达到预期，因为经济将放缓；导致熊市的第三个因素是人工智能行业泡沫。

" 它（人工智能）已经果断地进入了泡沫地带，但其势头将在未来六个月左右消退，并将成为经济增长放缓的驱动因素之一。" 他说。

他总结称，" 我认为这三个因素足以导致美股在 2025 年的熊市中暴跌 20%，最早可能从今年年底开始。"

他还补充称，这一预测并没有考虑谁将赢得 11 月的美国总统大选。

熊市将来

无独有偶。全球领先的独立投资研究提供商 BCA Research 的分析师前不久也警告称，美股 " 将很快见顶，熊市将开始 "。其报告指出，股票见顶的理由是，美国散户投资者和投资公司的 " 场外现金 " 水平创下历史新低，这只能说明后续 " 火力不足 "。

" 美国股市将很快见顶，熊市也将开始。全球资产配置者应该超配政府债券而不是股票。此外，还应该适当配置美元现金。" 该公司写道。

此外，曾经准确预言过 1987 年股灾，以及最早预测了美国次贷危机的国际投资大师吉姆 · 罗杰斯（Jim Rogers）也再度发声、警告投资者称，熊市即将来临。

他于 7 月下旬指出，当前的美国股市环境显示出牛市衰退而非牛市强盛的迹象，他预计最快年底最晚明年美国股市将恢复熊市。他说，" 这已经是美国历史上最长的无熊市时期。我们早就该来了。"

罗杰斯还进一步指出，美国股市存在一系列令人担忧的迹象，例如：大量新投资者涌入股市、市场广度下降、债务水平高企等。这些现象都表明，牛市可能即将结束。

美联储会出手干预

整体而言，罗奇认为，如果上述因素引发熊市，考虑到美联储官员、消费者和政界人士的痛苦阈值非常低，美联储将介入干预。

" 如果情况比预期更糟，美联储有大幅降息的空间。这是否能决定性地扭转熊市还不确定，但它将阻止‘破坏和摧毁世界经济’的事情发生，" 他补充说。