作者 |  智谷产业组

智谷趋势 | ID:zgtrend

中国首富换人！拼多多创始人黄峥反超钟睒睒

中国首富，换人了。

8 月 9 日消息，彭博亿万富翁指数显示，现年 44 岁的拼多多创始人黄峥，以 486 亿美元的身家反超 " 瓶装水之王 " 钟睒睒（474 亿美元），成为了中国首富。

黄峥对钟睒睒的超越，主要是双方旗下上市公司股价的不同走势。

自 2021 年 4 月以来，农夫山泉创始人钟睒睒连续当了 3 年中国首富。钟睒睒的主要财富来源于农夫山泉和万泰生物，但水逆之年的农夫山泉股价今年以来累计跌超 34%，钟睒睒身价也跟着缩水。

另一边，踩中消费降级时代风口，拼多多的暴涨，让黄峥身家水涨船高。

拼多多股价从 2022 年 3 月 15 日低点 23.21 元 / 美元，一路飙升至昨日收盘 138.02 美元 / 股，大涨近 500%；拼多多的营收也在节节攀升，2024 年第一季度，拼多多实现营收 868 亿元，同比增长 131%。拼多多旗下 Temu 在全球市场势如破竹，成为拼多多的第二增长曲线，据汇丰估计，2023 年，Temu 贡献了拼多多总收入的 23%，2024 年有望升至 43%。

拼多多的迅猛势头，有望让黄峥在未来相当长时间内留在首富位置上，除非不想当首富的他继续降低对拼多多的持股（之前就这么干过）。

据了解，黄峥是浙江人，1980 年出生于浙江杭州，曾任职于 Google，2007 年从 Google 离职后开始自己创业，先后创办手机电商、电商代运营和游戏公司。

2015 年黄峥创立拼多多，以 " 省 " 来构建竞争力。彼时消费升级才是主旋律，天猫与京东才是风口上电商代表，但黄峥认为，消费升级不是让上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨纸用，有好水果吃。拼多多关注的是中国最广大的老百姓。

2018 年 7 月 26 日，拼多多正式登陆美国纳斯达克，两年后黄峥却开启 " 退休 "。2020 年 7 月 1 日，黄峥宣布辞任拼多多的 CEO；2021 年 3 月 17 日，黄峥宣布辞任董事长职位。

他在公众号一篇文章中直言：除了拼多多，我最希望在未来能转型成真正意义上的科研人员，像富兰克林在 40 岁以后就不参与商业了，参与科研发明了避雷针，我觉得非营利性的全心全意的科研工作对人类的贡献会更大。

其中不乏民间揣测说，经历了互联网反垄断潮，黄峥急流勇退，并不想当中国首富，甚至他还捐出股份，降低对拼多多的持股（从 43.4% 大幅下降至 29.4%）。

不想做首富的黄峥，被时代推到了首富的位置上。他想远离江湖，但他创办的拼多多却持续搅动江湖。

历史性反超，7 月新能源车渗透率首次破 50%

7 月，又见证历史了。

据乘联会数据，7 月新能源车国内零售渗透率达到 51.5%，首次实现月度突破 50%，较去年同期 36.1% 的渗透率大增 15 个百分点。

与此同时，燃油车市场份额持续收缩。7 月，常规燃油车零售 84 万辆，同比下降 26%，环比下降 7%。

新能源车渗透率过半，归因于以下原因：

第一，6 月份零售冲刺温和，没有过度透支 7 月销量

第二，今年 5 月底，续航 200 公里以下的微型电动车不再享受免税政策，经过 6 月的市场适应恢复后，7 月纯电动经济型市场逐步恢复

第三，乘联会分析，报废更新补贴推动插混车型进一步分流燃油车的市场需求，从而推动新能源汽车环比 6 月增长 3%，燃油车环比 6 月下降 7%。

分品牌来看，自主品牌势头强劲，合资品牌式微趋势仍在加深。

7 月，自主品牌零售 106 万辆，同比增长 13%，占据国内零售份额的 61.8%，同比增长 8.5 个百分点。主流合资品牌零售 44 万辆，同比下降 25%。其中，德系、日系和美系品牌市场份额均大幅下滑，日系车反应最强烈，市场份额同比下降 3 个百分点至 12.9%

具体到车企，7 月新能源汽车品牌销量前 3 名是：比亚迪（299183 辆）、理想汽车（51000 辆）、特斯拉（46227 辆）。

自主品牌高歌猛进的同时，合资品牌陷入了 " 大撤退 "。从保时捷经销商逼宫德国总部，再到日系车三姐妹相继裁员、闭厂，最近北京现代又再被爆 " 经销商逼宫 "。

不过，经历严重的行业内卷，为保护车企和经销商利润，7 月已经陆续有车企退出价格战。乘联会秘书长崔东树就表示："7 月的市场价格拐点出现，恶性价格竞争苗头被抑制 "。

但是，随着 " 以旧换新 " 的政策跟进，首购群体规模下降、传统燃油车市占率下降后，购车人群和渠道发生变化，市场季节性节奏减弱，" 淡季不淡 "的特点越来越明显。

罗永浩，朋友不是这么交的

8 月 8 日，俞敏洪和董宇辉 " 分手 " 两周后，罗永浩发了条 5000 多字的小作文回应 " 五宗罪 "，最让我印象深刻的是这段：

" 以后铁老师再干什么坏事，闹出什么丑闻，我都尽量避嫌保持沉默；但要是看到他再欺负年轻人，那不管这铺天盖地的愚夫愚妇们又说出什么蠢话，泼出什么样的脏水，我都会再次站出来主持公道。"

像是老港片里的大哥，指着其他堂会的大佬说：这条街，我罩的。中二感拉满。

中二，大多数时候是独属于年轻人的一种气质。老罗这几年，可谓是想方设法亲近年轻人。

比如上演 " 真还传 "，成为年轻人手机里常见的表情包，或是在此前一档面向年轻人的综艺里做起了 " 大局观担当 "。

这种亲近带来的效果是显著的。交个朋友一年带货 120 亿，净利润 1.8 亿。

但呼喊过后，是经不起推敲的事实。

俞敏洪并非那么糟糕，董宇辉没有那么苦情，罗永浩也绝非都如他说的那样，" 为了被 PUA 的年轻人和年轻时的自己。"

比如罗永浩所说的 " 欺负 " 年轻人。如果俞敏洪们支付的 2.18 亿元天价 " 分手费 " 也算是欺负，那我也好想被欺负。

再比如，年轻人上一次嘴里常说 " 交个朋友 "，是在小米 SU7 发布前，对 19.9 万元价格的调侃。

罗永浩和雷军其实有许多相似之处，都擅长给年轻人们灌心灵鸡汤，都有强大的表达能力，都在 b 站留下过非常经典的代表作。

但雷军很明显更会交朋友，从做手机开始，他就想着做年轻人的平替，而罗永浩的锤子，瞄准的是攻占苹果的制高点。

时至今日，一个给年轻人们打低价格，一个赚年轻人的钱还债，谁真正罩着年轻人们？

扯着年轻人的大旗，加上 "PUA"、" 资本家 " 等众多关键词，老罗也许真的如他自己写的那样" 就是流量本量 "，但朋友，真不是这么交的。

茅台，终于回归了茅台

8 月 8 日晚间，贵州茅台交出了上半年成绩单，业绩和分红计划都颇具亮点。

上半年，茅台实现营收 819.31 亿元，同比增长 17.76%；归母净利润为 416.96 亿元，同比增长 15.88%。超额完成任务。

此外，茅台拟定了未来三年分红方案。当年实现归母净利润的 75% 将被用作现金红利，每年在年度和中期分红两次。应该算得上是 A 股最厚道大方的上市公司了。

业绩回应质疑，分红稳定市值，一时间市场欢欣鼓舞。

但其实，这份半年报里最大，最重要的亮点，被很多人忽视了。

先问一个问题：茅台能在高端阵营屹立不倒多年，除了本身的历史、故事等光环，还有什么原因？

别忘了，决定价格的底层逻辑永远是供求关系。因为稀缺，所以珍贵。

但梳理过去五年的半年报，你会发现从 2021 年上半年开始，茅台的基酒产量陡增，此后一直维持在相对高位。

这或许是市场形势的影响。彼时茅台面对的，是市场旺盛的需求和自身产能不足之间的矛盾，由此带来的结果，是终端价格猛涨。

但加码产能也有副作用。当经济转向，市场结构化调整的当口，增加的产能不可避免地会对价格造成冲击，过去几个月里茅台价格不稳，已经

说明了这点。

如果不采取任何措施，这种冲击还将持续。因为一般认为茅台基酒从生产到上市销售，大致需要存放四年。

但幸好，茅台意识到了这点，开始在产能上踩急刹车。

在我看来，这才是茅台这份中报中最大的利好，它至少说明了两点。

一是茅台正在回归自己的稀缺本质，从根本上稳定价格。

二是面对市场环境的变化，茅台正在积极做出调整。

要知道，在全行业低迷的上半年，茅台在交出如此 " 超预期 " 业绩的同时，还能保持头脑清醒，提前未雨绸缪，应对市场变化，实属难得。

唱衰美股，为时尚早

很多时候，股市打个喷嚏，就足以让投资者紧张。

因为没有人知道，这到底是一次小小的感冒，还是病入膏肓的征兆。

美股最近就连打了两个这样的喷嚏。8 月 5 日晚，三大指数集体暴跌，8 月 7 日道指又下跌 0.6%，纳指下跌 1.05%，标普 500 下跌 0.77%。曾经领涨的科技股七姐妹（M7），更成了拖累市场行情的 " 罪魁祸首 "。

但要我说，唱衰美股，为时尚早。

因为 M7 的下跌，并不是因为业绩低迷。梳理财报就能发现，它们交出的成绩单虽然算不上远超预期，但绝对是满足了市场的胃口。如果说是对之前画饼的前景感到悲观，那这会就暴跌是不是太早了点？

M7 的下跌，更多是因为一些千奇百怪的外部因素：比如特斯拉和微软更多是因为做空，苹果则属实有些冤枉。

它暴跌的导火索是伯克希尔的腰斩式减持，对苹果的持股从三月底的 7.89 亿股大减至 4 亿，几乎折半，由此引发了市场广泛抛售。

但伯克希尔就一定等于巴菲特本人吗？

巴菲特曾多次表示自己玩不转科技股，买入苹果时的一封公开邮件也写得明明白白，给手下的授权相当充分：

" 库姆斯和韦斯勒都可以在没有先咨询我的情况下，做出投资决定。"

今年 5 月，93 岁的巴菲尔宣布格雷格 · 阿贝尔将在接班后负责投资决策，提前让接班人练练手，也相当正常。

此人是个妙人，巴菲特说他很能理解股票，实际上他此前从无选股经验。

试想，如果是一个市场知名度并不如股神，甚至从无选股经验的投资人，以他自己而非伯克希尔的名义减持苹果，市场还会有如此大的反应吗？

市场的另一顾虑，是美联储降息和日元加息，由此导致的息差进一步缩窄，导致日元套利交易投资者们恐慌性抛售美元资产。

美联储降息看上去板上钉钉，但等待日本央行下一次加息的时间，也许比想象中要漫长。

日本央行表态的转变就能看出来，7 月底还鹰气十足，强硬加息，全球金融市场动荡之后又改口，称如果市场不稳定，央行不会加息。

内部基本盘尚在，外部环境重新企稳，唱衰美股，为时尚早。

消费降级后，消费广告投放减少 4 成

最近，数据机构 QuestMobile 发布 2024 年中国移动互联网半年报告，截止到 2024 年 6 月，移动互联网月活跃用户规模达到 12.35 亿，中国互联网广告规模也同比增长了 11.8%，达到 3514 亿元。

值得注意的是，消费降级后，消费行业广告投放有所收紧，投放策略更加集中于头部行业。

具体而言，广告缩水比较严重的行业是奢侈品、生活电器、个护小家电、美妆、个人护理品、乳制品、饮料冲调等。

这几个代表行业，都与中产捂紧钱包、消费降级息息相关，比如 2024 年上半年，LVMH 集团录得营收和净利润的双双下降，Gucci 收入大跌 20%，揭开了全球奢侈品行业 " 遇冷 " 的事实。

而银行的广告投放增速还遥遥领先，同比增长约 80%，运动鞋服、酒类、通讯服务、保险公司、汽车品牌、厨卫电器的广告投放仍在正增长。

广告投放的第一大户，是美妆；第二大户是汽车，接近 80 多亿；其次是个人护理品牌。

在投放媒介上，收割了最多广告份额的是抖音 APP，占比 21%，并同比增长 2.6%；其次是淘宝，占比 19.6%；微信排名第三，占比 11.2%，同时以 2.5% 的增速增长。

另外，报告显示，国货品牌在软广告投放上不甘示弱，与国际大牌同台竞技。比如美妆行业中，韩束、珀莱雅等国货品牌在软广投放上排名前列，投放金额均超 2,000 万，而家用电器中则更为突出，投放费用排名前三品牌均为国货品牌。

中产必须要调整预期了。楼市救市、地缘关系、整个社会的变化，都影响我们每一个人的决策。

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