财联社 8 月 7 日讯（编辑 卞纯）在经历 " 黑色星期一 " 后，周二，全球市场又上演了 " 大反弹 "。但摩根大通的一位策略师告诫投资者：不要高兴得太早！

摩根大通全球外汇策略联席主管 Arindam Sandilya 表示，过去几天引发股市大跌的 " 日元套利交易平仓 " 可能还远未结束。

日元套利交易大规模平仓被视为 " 黑色星期一 " 的关键原因之一。日本央行出人意料地加息 15 个基点促使一些投资者解除近年来很流行的日元套利交易。

在这种交易中，投资者借入廉价日元，并将现金配置到其他高收益资产，如美国股票。随着日元走强和借贷成本上升，进行套利交易的投资者收到了追加保证金的通知，从而引发了全球范围内的抛售浪潮。

Sandilya 表示，日元套利交易平仓可能只完成了一半，希望股市迅速反弹的投资者可能要失望了。

" 我们认为，至少在投机投资界，套利交易的平仓可能已经完成了 50% 至 60%。"Sandilya 周二在接受媒体采访时称。他还表示，日本央行可能会继续缓慢提高利率，因为该国的借贷成本 " 远未达到 " 与实体经济相匹配的水平。

根据日本央行最新的会议纪要，该国的政策制定者正在关注通胀风险，这表明未来将进一步收紧政策。

Sandilya 还指出，由于短期的剧烈波动给投资组合带来了技术性损害，套利交易不太可能迅速回到日元反弹前的水平。

其他分析师观点

一些其他分析师也指出，大规模日元套利交易的余震尚未结束，未来几天还会有更多的平仓行为，这加大了各种资产遭受震荡的风险。

TIFF 投资管理公司策略师表示：" 我们预计抛售可能还会像往常一样持续几天……完全解除这种日元套利交易可能需要数天时间，这会延长市场跌势。"

机构投资者咨询公司 Currency Research Associates 首席执行官 Ulf Lindahl 表示：" 仍有大量日元套利交易有待平仓。" 投资者仍在努力弄清楚这些交易的规模，以及有多少廉价资金被投入了股市。