今日，A 股三大股指低开低走。中药板块磨底后小幅回升，中证中药指数一度续跌 1%。成分股多数飘绿，云南白药、同仁堂跌超 2%，华润三九、昆药集团、羚锐制药跌超 1%，片仔癀、太极集团、白云山、济川药业微跌，跌幅在 1% 以内。上涨方面，受半年报净利润同比增幅近 50% 影响，佐力药业涨 2.73%，东阿阿胶、以岭药业、步长制药、吉林敖东微涨，涨幅在 1% 以内。

热门 ETF 方面，中药 ETF（560080）低开后探底回升，现跌 0.61 %。盘中价一度跌逾 1%，至 0.965 元，自 2022 年 10 月上市以来，仅出现 3 个交易日盘中价低于 0.965 元。截至发稿，中药 ETF（560080）几乎全天维持溢价交易，反映买盘力道强劲，资金或逢跌入场，成交额超 2400 万元，较上一交易日小幅缩量，不过在同类 ETF 中仍居第一。

【中药 ETF（560080）上市以来行情 & 融资余额走势及近期资金净流入情况】

数据来源：Wind，行情截至 2024.7.30 盘中，融资余额 & 资金净流入数据截至 2024.7.29

资金逢跌借道 ETF 布局中药板块意愿凸显。仍以中药 ETF 为例，截至 7 月 29 日，中药 ETF（560080）近 5 日、10 日、20 日、60 日均呈现资金净流入态势。近 10 日净流入超 1.4 亿元，近 60 日更是获资金增仓超 2.3 亿元！最新基金规模达 19.42 亿元，位列同类 ETF 第一！

两融余额方面，近期融资客果断增仓中药 ETF（560080），最新融资买入额 1141 万元，最新融资余额高达 6443 万元，创基金纳入两融标的以来新高！

来源：Wind，截至 2024.7.29

资金持续布局的背后，是中药板块估值 " 性价比 " 愈发凸显。截至 2024 年 7 月 29 日，中药 ETF（560080）标的指数（中证中药指数）最新市盈率（PE-TTM）为 22 倍，估值分位点为近 5 年以来 0.74%，意味着其市盈率低于近 5 年以来 99.26% 的时间区间，估值逼近 5 年历史极值！

【二季度基金重仓股数据出炉，中药板块占比提升】

随着公募基金二季报密集发布，全市场基金的前十大重仓股数据揭晓。根据中航证券最新数据，2024 年上半年医药基金重仓股全市场排名第三，基金重仓持股的比例低于过去 12 年中位数，细分到二级子板块上，仅中药板块和医疗器械板块在基金重仓股的占比提升，值得注意的是，自 2023 年三季度以来，中药板块连续 3 个季度占比下降后，二季度首次出现提升！

（来源：中航证券《2024H 行业基金重仓持股数据出炉，器械、中药板块内部轮动占比提升》）

数据来源：中航证券（下同）

从医药行业基金重仓股的二级板块轮动的角度上看，同样是中药板块和医疗器械占比提升。

【进口牛黄拟可用于中药生产，机构：看好品牌护城河和互联网推广模式】

今年 7 月 1 日，《关于允许进口牛黄试点用于中成药生产有关事项的公告（征求意见稿）》发布，进口牛黄拟可用于中成药生产。业内人士表示，天然牛黄可进口后，国内药企原材料短缺局面或可缓解，产品价格也将相应回落。同仁堂表示，国内天然牛黄产量不确定，如未来天然牛黄进口放开，价格或会更加稳定。（来源：制药网、经济网，2024.7.29）

长城证券表示，持续看好具有下述特性的中药上市公司：（1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；（2）院内市场和 OTC 市场销售渠道深厚，善于利用互联网 + 中药模式营销推广，积极拓展市场应对同质化市场竞争；（3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；（4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；（5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。（来源：《长城证券中药行业周报》，2024.7.24）

【佐力药业半年报业绩激增，全国多地发布中药利好政策】

消息面上，佐力药业 7 月 29 日披露半年报显示，公司 2024 年半年度实现营业收入 14.28 亿元，同比增长 41.21%；净利润 2.96 亿元，同比增长 49.78%。同日晚间，佐力药业公告称，拟以 2-3 亿元回购公司股份，回购后将用于股权激励计划。对于业绩增长的原因，佐力药业表示：（1）公司基于核心产品进入国家基本药物目录的优势，持续加强市场拓展，乌灵系列销售收入较上年同期增长 29.15%；（2）二季度中药净制饮片在医院互联网端销售大幅增加，中药饮片系列销售收入较上年同期增长了 57.11%；（3）中药配方颗粒随着备案品种增加，销售收入较上年同期增长了 256.73%。

地方政策方面，近日云南省发布《关于云南省名老中医药专家传承工作室建设项目名单的公示》，80 个省级名老中医药专家传承工作室建设项目拟入选。湖南省 10 部门联合印发《全面推进紧密型县域医疗卫生共同体建设的实施方案》，明确全部基层医疗卫生机构需具备中医药服务能力，且基层医疗卫生机构中医药诊疗量占比不低于 35%。

【看好中药板块，认准全市场规模领先的中药 ETF（560080）】

看好中药板块长线机会和超跌反弹机会的投资者，不妨关注全市场规模最大的中药 ETF（560080），场外可关注汇添富中证中药 ETF 联接基金（A：501011；C：501012）。

公开资料显示，中药 ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念类上市公司的整体表现。

从中证中药指数权重股来看，重仓股为行业龙头且集中度较高。指数第一大重仓股为云南白药，占比近 11%，第二大重仓股片仔癀占比超 10%。此外，前十大重仓股还包括同仁堂、东阿阿胶、华润三九、白云山、以岭药业、吉林敖东、天士力、济川药业等国内老字号中药龙头。指数前五大重仓股占比达 38.36%，前十大重仓股占比达 55.44%。

来源：中证指数官网，截至 2024.7.29，指数成份股不代表个股推荐

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF 运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。