7 月 24 日开盘，液冷概念急速拉升，精研科技（300709.SZ）20CM 涨停，佳力图（603912.SH）、川润股份（002272.SZ）10CM 涨停。

有分析师指出，在 AI 芯片领域绝对霸主英伟达的大力推动下，液冷在超高性能 AI 服务器领域有望从 " 可选 " 迈入 " 必选 "，液冷需求不断增长，市场空间持续扩容。

业绩保持稳健增长的浙企同星科技（301252.SZ），近日持续受到资本市场的关注。在液冷需求的持续释放下，同星科技有望持续受益，未来的业绩预期向好。

液冷需求激增，市场空间不断扩容

随着英伟达在 AI 领域的不断发展和创新，其推出的高性能 AI GPU 服务器 GB200 以及即将发布的 B100 芯片对散热技术提出了更高要求。

事实上，传统的风冷技术已经无法满足这些高性能 GPU 在持续高负载运行时的稳定性和性能需求。因此，英伟达也在积极寻找拥有液冷技术的优质供应商，并寻求合作，一批与英伟达保持密切合作的企业快速成长。

英伟达 GB200 AI GPU 服务器的液冷技术解决方案供应商 Vertiv，就交出了一份令人满意的业绩。今年第一季度，Vertiv 总订单同比增长 60%，期末积压订单金额高达 63 亿美元，一举创下历史新高。暗示全球 AI 数据中心对于液冷技术的需求激增，同时也从侧面展现了全球企业对于英伟达 AI GPU 的需求非常旺盛。

华尔街分析师表示，在 AI 芯片龙头英伟达的大力推动之下，液冷在超高性能的 AI 服务器领域有望从 " 可选 " 迈入 " 必选 " 阶段，这意味着 " 液冷 " 解决方案在未来的市场规模将无比庞大。

在中国 A 股，浙江企业同星科技的主营业务是制冷设备相关产品的研发生产和销售，主要产品包括制冷零部件及产品、汽车空调系统零部件等。目前，该公司已有翅片式换热器产品超 2000 种，具备年产翅片式换热器 800 万个的生产能力，能够满足绝大多数轻商领域客户需求。

除了汽车、家电行业外，同星科技的制冷设备相关产品也可应用于数据中心、冷链物流等领域。同星科技此前在业绩说明会上透露，公司的液冷产品目前运用于英维克公司，英维克是国内液冷领域的龙头企业。

液冷的发展前景被广泛看好。从 2024 年起，液冷解决方案的渗透规模有望进入 " 爆发式增长 " 模式。Dell'Oro Group 预计 2028 年数据中心热管理市场规模（风冷 + 液冷）将达 120 亿美元，预计届时液冷规模将达 35 亿美元，占热管理总计支出的近 1/3，对比目前占比不足 1/10。

IDC 预计，2023 年至 2028 年，中国液冷服务器市场年复合增速将达到 45.8%，2028 年市场规模有望达到 102 亿美元。

业绩增长稳健，行业地位稳固

经过二十余年的发展，同星科技伴随着国内制冷行业的发展而不断进行产品创新和技术积累，逐步发展成为一家具备产品和技术优势的制冷设备相关产品企业。公司已在轻商制冷领域获得众多客户的认可，翅片式换热器市场占有率处于行业领先地位。

近三年，同星科技的经营业绩保持稳定增长。2021 年至 2023 年，公司实现营业收入分别为 7.84 亿元、8.09 亿元、9.80 亿元；归母净利润分别为 6976.52 万元、8431.50 万元、1.19 亿元。

同星科技在 2023 年业绩报告中指出，营收同比增长 21.16%，净利润同比增长 41.63%，主要是制冷零部件产品原有客户订单增加，前期开发的产品实现批量生产。此外，新能源汽车市场持续发力带动汽车空调系统零部件增量。

良好的增长态势在 2024 年得以延续。今年第一季度，同星科技实现营收 2.78 亿元，同比增长 28.97%；归母净利润为 3940 万元，同比增长 53.18%。

分产品来看，2023 年同星科技的制冷零部件及产品实现营收 7.75 亿元，同比增长 19.44%；汽车空调系统零部件实现营收 1.52 亿元，同比增长 24.51%；其他业务实现营收 5328.76 万元，同比增长 39.63%。可以看出，该公司各项产品的营业收入均实现增长，且毛利率也都有所提升。

未来预期持续向好

随着人们消费观念与方式的转变，制冷设备的应用场景日趋多样化，其适应市场消费的需求不断提高。从创造环境温湿度管理到食品保鲜储存优化，再到数据中心的液冷技术应用，都有制冷设备发挥重要作用的机会。在国家的倡导和推动下，冷链物流行业也获得长足发展，制冷设备的应用范围再获进一步扩展。

与此同时，随着物联网、AI、激光制冷等新兴技术的出现和普及，制冷设备行业的发展有望获得 " 加速度 "，这些新技术的普及，将进一步改变制冷设备行业的发展趋势。产业在线预计，2024 年中国轻型商用制冷产品销售量将达到 1846 万台，同比增长 3.9%。

在行业快速发展的环境下，拥有核心竞争优势的同星科技有望持续受益，未来的经营业绩预期向好。

从股价表现来看，同星科技在上市后，股价震荡下跌。2024 年 2 月初，同星科技触底反弹，目前仍保持着震荡上升的势头。近日数据中心相关利好消息发布后，同星科技也随液冷板块爆发，早盘该股一度冲高至近 13%。

整体来看，同星科技近年来业绩表现稳健，各项产品均保持良好的增长态势，相关产品的应用范围持续拓展，公司的未来发展有望再上新台阶。