本周（10 月 19 日至 23 日）现货黄金遭遇了一场 " 教科书级 " 的空头碾压。周一金价尚在 4140 美元附近挣扎，周二跌至 4124.70 美元一线，周三金价小幅反弹重回 4140 美元，周四突然变盘崩跌——伦敦金现单日暴跌 2.81%，收于 4024.56 美元，两个多月来首次逼近 4000 美元关口。周五跌势未止，现货黄金正式失守 4000 美元整数大关，盘中最低触及 3975.70 美元，创 7 月中旬以来新低，最终收于 3995.54 美元 / 盎司，全周累计下跌 4.07%，为逾四个月来最差单周表现。

【基本面消息】

本周金价暴跌的核心推手，并非来自黄金自身，而是来自原油市场。沙特阿拉伯遭胡塞武装袭击，加剧了市场对能源供应进一步中断的忧虑，布伦特原油价格触及逾五个月高点。油价飙升直接点燃了通胀预期，而通胀预期升温又强化了美联储继续紧缩的理由。American Gold Exchange 分析师 Jim Wyckoff 一语道破：" 通胀疑虑升高，意味着全球主要央行将无法如预期般迅速放宽货币政策。目前所有这些因素都不利于看好黄金与白银的多头。"

雪上加霜的是，科技股与 AI 概念股的大幅抛售触发了追加保证金要求，迫使投资者卖出黄金与白银资产以筹集现金。标普 500 指数与纳斯达克指数周五触及五周低点，流动性挤兑的压力从股市传导至贵金属市场。汇丰资产管理策略师对此评论道：" 随着杠杆资本涌入黄金，股市暴跌引发追加保证金，迫使投资者平仓以筹集现金。因此，尽管黄金看起来是对冲‘多极’世界中系统性风险的稳健工具，但它并不保证能作为短期波动抑制器。"

在地缘层面，美以军方被曝已制定具体计划，准备在 11 月美国中期选举结束后再次打击伊朗。这一消息本应提振黄金的避险买盘，但市场的定价逻辑已经完全被 " 油价→通胀→加息 " 这条链条主导。避险属性在利率压制面前，暂时失去了话语权。

【最新黄金行情解析】

日线级别上，金价已跌破布林带下轨，MACD 绿柱急剧放大，快慢线在零轴下方加速发散，空头动能仍在释放过程中。RSI 跌至 30 附近，接近超卖区域但尚未出现明确的底背离信号，意味着下跌趋势尚未出现衰竭迹象。

关键位置方面，4000 美元整数关口已从支撑转为阻力，任何反弹若无法收复该位置，空头格局将延续。下方首个支撑在 3970 美元附近，这是盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 关注的下一个主要支撑位。若 3970 也被有效跌破，下方将打开至 3900 美元的空间。上方阻力在 4050-4070 区域，只有重新站上该区域，短线反弹才有望展开。Hansen 同时指出，随着对冲基金接近净空头头寸，黄金可能正在为大幅反弹奠定基础，但价格需回升至 4230 美元上方才能确认近期调整已经结束。