来源：新浪基金

节后首个交易日，银行延续涨势，银行 ETF 华宝（512800）标的指数涨超 1%，逼近年内新高。平安银行、杭州银行涨近 2%，中国银行、北京银行、浦发银行、光大银行等 10 余股涨超 1%，工行、中行、杭州银行齐创历史新高。

近期政策利好频出，央行下调抵押补充贷款利率 0.25 个百分点，支持领域覆盖 " 六张网 " 建设；调整结构性工具额度并提高支持比例；财政部等定向支持居民首套购房贷款贴息等，支持信用扩张，促进经济平稳增长。

湘财证券指出，本轮政策重点支持按揭、基建配套、科技与小微等领域贷款投放，对银行扩表有一定支撑。银行资产端收益率仍有下行压力，负债端受益于低息再贷款提额和流动性宽松，净息差有望维持趋稳态势。同时，稳增长政策有望促进银行资产风险收敛，资产质量有望得到巩固。*

此外，从资产配置角度，国有大行股息率 3.65%-3.88%、PB 仅 0.74-0.85 倍，在无风险利率下行环境中具备 " 类固收 " 配置价值。机构指出，板块上行逻辑已从单纯防御转向稳按揭、扩信用与稳投资三重驱动。当前低估值叠加高分红特征突出，叠加三季报净息差企稳预期，对股价形成实质性支撑。

顺势而起，攻守兼备！银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括 A 股 42 家上市银行，前十大权重股汇聚招商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖兴业银行、江苏银行、浦发银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。场外投资者可关注联接基金（A 类：240019；C 类：006697）。

数据来源：沪深交易所等。

机构观点来源：湘财证券 261004《结构性工具与财政贴息加码》。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行 ETF 联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元（含）以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~180 日时 0.5%，持有天数 180 日（含）~1 年时 0.25%，持有天数 1 年（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证银行 ETF 联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）~30 日时 0.5%，持有天数 30 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.2%。

风险提示：银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15。中证银行指数近 5 个完整年度涨跌幅为：2025 年，6.79%；2024 年，34.71%；2023 年，-7.27%；2022 年，-8.78%；2021 年，-4.41%；近 5 个完整年度波动率为：2025 年，14.03%；2024 年，19.34%；2023 年，13.41%；2022 年，18.56%；2021 年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。