一、新西兰期货交易所（美元 / 吨）

新西兰奶粉受北非招标即将开始带动，全线回升，脱脂奶粉走势尤其猛烈，而乳脂涨跌参半，似乎有企稳迹象。

25/26 产季乳固体价格定格在 9.69，而后两产季的报盘大幅度攀升，显示后市被看好。

二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元）

美国产品大幅度反弹，主要品种涨多跌少，尤其是脱脂奶粉 / 乳脂 / 四级牛奶全线飙升，脱脂奶粉已经达到 2022 年历史高位附近。

三、欧洲商品期货交易所（欧元 / 吨）

受其它区域脱脂奶粉推动，欧洲奶粉继续高歌猛进，牛奶也随之上行，但乳脂继续受高库存压制，表现低迷；奶酪倒是稳健的步步上行。

欧洲奶酪走势图

四、各主要市场现货产品价格比较（美元 / 吨）

本周各国均是涨跌参半，粉强油弱格局明显，总体上来说，美国在奶酪黄油上的优势是巨大的。

五、综述

脱脂奶粉继续创新高之路，按照目前各国库存情况来说，估计态势会继续延续，不过考虑到目前的各主要产区均为奶源增长阶段，回报的持续增加必然会导致供应的飙升，虽然可能还要继续上行，但现在参与已经是风险大于机会了。

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