来源：新浪港股

中金发布研报称，考虑到保健品类表现波动及公司医学 AI 投入节奏，下调阿里健康（00241）2027FY 及 2028FY non-GAAP 净利润预测 6.6%/5.8% 至 21.78 亿元和 24.21 亿元。考虑到港股互联网医疗板块近期估值波动，且 2Q27FY 期间政策对保健品行业监管亦带来一定情绪压制，该行基于 SOTP 下调公司目标价 30.8% 至 4.5 港元，较当前股价有 54% 上行空间，维持 " 跑赢行业 " 评级。该行预计公司 1H27FY 收入或实现高个位数同比增速，non-GAAP 净利润或基本持平。

1H27FY 期间，该行观察到海外保健品监管趋严，行业产品销售普遍承压，该行判断公司保健品类亦受到负面影响。另一方面，考虑到原研药及创新药品整体线上化水平持续提升，公司亦不断加大创新药领域合作，该行预计公司上半财年药品品类或延续强劲增长。根据公司披露，2026 年 7 月单月，公司首发合作 9 款新药，持续强化平台数据能力、服务能力，实现患者对接和药品销售。综合来看，该行预计公司上半财年收入端或实现高个位数同比增速，并建议关注 2H27FY 期间保健品类复苏进展。