文丨姜琪

9 月 12 日，波司登 50 周年纪录片《50 岁，正青春》在京首映，影片系统回顾了这家中国羽绒服企业 50 年来的关键节点与转型历程。波司登创始人、集团董事局主席兼总裁高德康出席并致辞，提出 " 百年品牌、百年企业 " 的长期目标。

波司登 2025/26 财年业绩显示，公司实现营收约 273.5 亿元，同比增涨 5.6%；归母净利润约 39.94 亿元，同比增长 13.7%。在 2025 年冬季全国气温整体偏暖的行业背景下，波司登仍能实现利润增速连续九年快于收入增速，盈利韧性凸显。

波司登 50 周年纪录片中，披露了一段起源细节：1975 年，高德康在上海一位教授家中，从报纸上看到中国登山队从北坡登顶珠峰的报道，第一次接触到羽绒服。" 我要做一件能登上珠峰的全世界最好的羽绒服 " ——这个念头成为波司登此后半个世纪的起点。

1976 年，高德康带领 10 位乡亲、8 台缝纫机在常熟小院成立缝纫组。1992 年，他注册了自己的品牌，但随即遭遇市场巨变，企业陷入生存困境。直到 1995 年夏天，北京王府井百货筹备羽绒服反季销售，波司登反季销售大获成功。

但真正让企业走出困境的，不只是一次渠道机会 。高德康沉下心寻找问题根源，在颜色、面料、款式、版型和工艺上逐一创新升级，并增加含绒量，锁定蓬松度，对产品做了一次脱胎换骨的升级。波司登由此推动羽绒服从厚重臃肿向轻暖时尚转型。1995 年冬天，焕然一新的波司登羽绒服一炮打响，当年销量较上年增长近 8 倍，跃居全国销量冠军。

然而，商业世界的风向从不长久太平。2014 年，波司登因多元化扩张、渠道粗放，陷入增长阵痛。纪录片中，高德康对当时的扩张阵痛做了直接反思：" 战略上盲目做加法，资源严重浪费。"2018 年，他发起 " 二次创业 " 全面转型，核心动作是聚焦主航道，推进品牌、产品、渠道、供应链、数字化等全面重塑。

在渠道端，波司登退出大量低效网点，全面进驻一二线城市核心商圈，完成从 " 铺量 " 到 " 精耕 " 的渠道结构升级。截至目前，波司登连续 31 年全国市场销量第一，品牌价值达 1356.8 亿元。

2025/26 财年，品牌羽绒服业务收入 235.6 亿元，同比增长 8.7%，占总营收的 86.2%，这一占比印证了 " 聚焦主航道 " 战略的落地成果。其中主品牌波司登收入约 197.5 亿元，同比增长 6.9%，创同期历史新高。品类经营层面，波司登持续打造 " 极寒、泡芙、商务、户外 " 四大心智品类，覆盖不同场景与价格带。

支撑产品迭代与品类拓展的，还有其持续投入的数字化能力。波司登研发上线的 "AI 美学大脑 "，整合品牌数十年设计资产，将其转化为设计师日常应用的实战工具，在缩短研发周期、提升版型标准化的同时，完成设计体系的数字化。

著名经济学家姚景源称，波司登的前行之路是 " 中国民营经济在改革开放中生长的缩影 "。从 1976 年的 8 台缝纫机，到年收入超两百亿元的行业龙头，波司登用 50 年验证了：聚焦核心品类、持续产品创新、敢于自我革命，是企业穿越周期的关键。

面向未来，高德康表示，公司将继续坚守实业根基，做强核心主业，以品牌引领、AI 赋能、高质发展，向 " 百年品牌、百年企业 " 的目标稳步迈进。

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