证券之星消息，2026 年 9 月 11 日南亚新材（688519）发布公告称公司于 2026 年 9 月 8 日召开业绩说明会，朱雀基金、BANDS Capital、花旗集团、中邮证券、上海瀛赐、蜂投基金、华安证券资产管理、国金证券、中泰证券、国泰海通、上海汇正财经、中信保诚基金、国海证券、华福证券、东方财富证券、中信证券、国投证券、东方证券、东亚前海证券、华金证券、万联证券、华泰证券、友邦保险资产、国华兴益保险、杭州昊晟投资、上海益和源资产、上海德汇集团、高竹基金、海创私募、月阑私募基金、基明资产、诺安基金、华能贵诚信托、UBS、中开丝路资本、盛宇投资、宁波数法私募基金、上海汐泰投资、上海弥远投资、上海善达投资管理、暖逸欣私募、丰海资产管理、杭州澄凯私募、青岛国信资本、美银证券、泉果基金、华泰资产管理、高帆资本、稻沣投资、齐济合创、卫宁投资、同犇投资、中信建投、财通证券、Jefferies、Briliance capital 参与。

具体内容如下：

问：公司 2026 年半年度经营业绩及毛利率变化情况 ?

答：2026 年半年度，公司实现营业收入为 422,365.55 万元，同比增加 83.23%；归属母公司股东的净利润为 46,106.56 万元，同比增加 428.80%；扣除非经常性损益后的净利润为 45,292.02 万元，同比增加 457.77%；综合毛利率为 18.87%，较上年同期增加 7.34 个百分点。本期经营业绩与毛利率实现双增长，主要受益于覆铜板行业整体处于高景气周期，公司依托自身优良的产品技术及客户资源，持续优化产品结构，主要产品量价齐升，推动综合毛利水平持续改善。

问：2026 年半年度新产品收入情况如何？

答：2026 年上半年，公司高频、高速及 IC 载板等新产品销售取得显著进展，销售收入同比增长约 60%，延续了快速增长态势。虽然新产品收入规模持续提升，但受无卤无铅产品收入增速更快影响，新产品在整体营业收入中的占比有所落。

问：二季度毛利率水平亮眼原因，变化核心制约因素是什么？后续能否维持？

答：公司二季度毛利率表现亮眼，主要得益于产品涨价及高毛利高速产品占比提升、产品结构持续优化，叠加产能利用率保持高位所致。核心制约因素包括高端产品的出货放量节奏、原材料波动下的成本传导能力，以及行业竞争情况，若同行扩产加剧或出现价格竞争，将对盈利空间形成压力。后续毛利率水平变动情况，主要看原材料价格、行业供需格局及市场竞争态势的变动情况及公司高端产品出货情况。

问：2026 年上半年经营活动产生现金流量净额为 -2,363.63 万元 , 主要原因是什么？

答：自 2025 年以来，覆铜板行业进入景气上行周期，下游客户需求旺盛并持续攀升，公司营业收入实现大幅增长，鉴于公司给予客户的信用期和以承兑票据为主的结算模式，公司实际收款 ( 包括收到承兑汇票 ) 周期在 4 个月左右，导致当期产生的大量收入并未及时转化为现金流入。与此同时，原材料行情紧缺，为了满足生产的需要及客户交期要求，公司采购金额增加，主要供应商给予公司的账期一般为月结 30-90 天，以月结 60 天为主，因此在经营业绩大幅增加的背景下，导致经营活动产生的现金流量净额为负数。

问：公司高速材料产品的技术开发进展如何？最高等级 M10 产品目前处于什么阶段？

答：公司已完成行业最高等级的 M10 产品开发并加速推进认证中，材料主要面向下一代 1.6T 高速交换机、I 集群互联及超低损耗应用场景，具备极低的介电常数和介电损耗，能够有效降低高速信号传输过程中的损耗和串扰。目前项目均在有序推进中。

问：AI 服务器相关覆铜板产品进展如何？各等级是否已形成批量供应能力？

答：I 服务器是公司当前增长最快、需求最明确的应用领域之一。上半年，公司 M6~M8 高端材料已实现批量供货；M9 材料目前处于多家客户认证及新品导入（NPI）阶段，暂未实现批量供应；同时公司已率先推出 M10 层级高速基材，可为下一代高速背板产品提供前瞻性材料解决方案。

问：半导体封装载板市场的开发方向及目前成果如何？

答：公司半导体封装载板材料以存储类产品为核心方向，重点布局 DRM、LPDDR、eMMC/UFS 等高密度封装应用，同时积极拓展由 I 服务器需求带动的高阶存储及先进封装市场。目前，相关材料已在长鑫存储、兆易创新等客户取得认证及导入进展，三星 DRM 项目也已启动材料评估。后续公司将加快重点客户的量产导入节奏，并进一步拓展高端载板及先进封装市场。此外，Renesas ETS 等海外 Coreless 用 Detach core 领域已实现量产。

问：原材料价格波动对公司的影响？

答：近期主要原材料价格整体上行。其中铜价受全球铜矿生产扰动、下游需求提升、国际原铜库存落、加工费持续上行等多重因素叠加影响，铜箔价格维持高位运行。玻纤布系高阶高速材料起量明显，但产能扩张因设备产能原因受限，部分具备高阶产品能力的玻布供应商产能转移至高阶产品，导致中低阶产能紧张，供需关系的变化带来中低阶产品价格上涨。保供方面，公司始终坚持战略伙伴、长期共赢、协同合作的供应商关系，故原物料保供能力较强。

问：公司整体产能情况如何？

答：截至目前，公司已在上海嘉定、江西吉安、江苏海门、泰国巴真分别投建或规划生产基地。上海生产基地设有 N1-N3 工厂，随着江西生产基地产能的释放，N1-N2 工厂因能耗、人工成本高，效率低已停产，现有 N3 工厂（含 1 条试验线）设计月产能 80 万张。江西生产基地布局 N4-N7 工厂，其中 N4-N6 工厂已全面达产，累计设计月产能约 345 万张，N7 工厂正在筹建中。江苏生产基地 N8-N9 工厂及泰国 NT1 工厂均在有序推进中。

问：请公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票的发行节奏及募投项目的情况？

答：公司已收到中国证监会同意公司向特定对象发行股票注册批复，项目发行择机有序推进。本次发行募集资金将用于江苏生产基地 N9 工厂建设及补充流动资金，项目建成后可实现年产能 720 万张高阶高频高速覆铜板和 1,600 万米粘结片产品的生产能力，预计 2027 年 Q3 末投产试运行。

南亚新材（688519）主营业务：覆铜板和粘结片等电子电路基材的设计、研发、生产及销售。

南亚新材 2026 年中报显示，上半年度公司主营收入 42.24 亿元，同比上升 83.23%；归母净利润 4.61 亿元，同比上升 428.8%；扣非净利润 4.53 亿元，同比上升 457.77%；其中 2026 年第二季度，公司单季度主营收入 23.91 亿元，同比上升 76.81%；单季度归母净利润 3.11 亿元，同比上升 370.62%；单季度扣非净利润 3.05 亿元，同比上升 367.85%；负债率 58.7%，投资收益 -129.77 万元，财务费用 998.75 万元，毛利率 18.87%。

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 442.08。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.32 亿，融资余额增加；融券净流入 428.54 万，融券余额增加。

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