来源：新浪港股

星展集团发布研报称，将中国联通（00762）目标价由 8.7 港元下调至 8 港元，维持 " 买入 " 评级。该行仍预计未来股东回报可恢复正常，并维持派息比率高于 65% 的预测，意味股息回报率约 7.9%。

中国联通今年上半年净利润同比下降 34.6% 至 95 亿元人民币，较市场预期低 26%，主要受增值税重新分类及员工福利开支同比增长逾 19% 的影响。管理层透露，暂停派发中期股息为一次性安排，主要由于资本开支提前投放，全年资本开支指引维持约 500 亿元人民币不变。上半年资本开支 241 亿元人民币，已占全年预算约 48%。

因应增值税影响及上半年业绩表现，该行将中国联通 2026 至 2028 年盈利预测分别下调约 6.2%、8.9% 及 11.1%，预计全年净利润分别约为 180 亿、190 亿及 202 亿元人民币，同比分别下降 12.3%、增长 5.6% 及增长 6.3%。