【友财网讯】- 随着交易员押注日本央行进一步加息，大量资金平仓日元融资套息交易，推动日元兑美元升至一个月高点。

周四日元涨幅超 2%，周五继续守住涨势，逼近日本财务省实施汇市干预后的 5 月价位。本周早些时候，日本央行行长植田和男与政策委员高田创释放鹰派言论，提出 9 月 18 日央行会议存在大幅加息可能性，触发本轮日元走强。

芝加哥商业交易所数据显示，周四本月到期的美元兑日元看涨期权成交量，达到看跌期权的 2.5 倍以上，交易机构纷纷了结原有日元空头头寸。日元升值时，日元看涨期权价值走高。

野村证券驻伦敦高级外汇期权交易员萨加尔 · 桑布拉尼表示：" 我们看到日元套息交易集中平仓，从中期角度，市场明显愿意增持日元，减持其他 G10 货币。主流共识认为，轻松获利的日元套息交易时代已经结束，日本流向美国的跨境资金规模或将发生根本性改变。"

* 美元兑日元向 155 关口回落 *

长期以来，日本融资成本低廉，日元成为热门融资货币。套息交易模式为：借入低息日元，买入高收益资产，只要日元保持稳定或贬值，投资者就可以赚取利差收益。

如今市场预期日本央行收紧货币政策，推动日本国债收益率上行，日元走强、市场波动率飙升，这套交易策略承压。本周日本两年期国债收益率上行约 14 个基点；互换市场定价 9 月 18 日加息 25 个基点，并且预计到明年 7 月还将再加息三次，每次幅度同为 25 个基点。自 2024 年初以来，日本央行年均仅加息两次，本次加息节奏显著加快。

昨日套息交易平仓冲击的不只是美元。巴西雷亚尔、南非兰特、墨西哥比索等高收益货币兑日元跌幅均超过 1%。

彭博市场直播宏观策略师布伦丹 · 费根表示，" 日元兑美元大涨 2%，清晰证明，更加主动收紧政策的日本央行，是扭转日元弱势最有效的药方。"

最新美国商品期货交易委员会数据显示，截至 8 月 25 日当周，杠杆基金持有日元净空头 81619 手，资管机构空头 18284 手。市场预期日本央行将于本月加息，并且后续收紧节奏保持灵活，投资者开始削减空头仓位。

交易员称，日本出口商也加大了卖出美元、换回日元的操作，进一步助推日元上涨。美国银行表示，本轮日元反弹反映市场情绪出现整体性转向。

美国银行驻伦敦亚太 G10 外汇交易主管伊万 · 斯塔梅诺维奇指出：" 行情并非由单一市场力量推动，过去 48 小时一系列事件之后，美元兑日元的下跌，本质是全球风险资产重新配置。"

* 日元波动率急剧攀升 *

伦敦市场上，交易员正在热议日元套息交易的踩踏式平仓。瑞穗银行表示，本周市场情绪明显反转，投资者了结拥挤的日元空头以及日本国债空头头寸。

瑞穗驻伦敦高级策略师中岛雅之认为：" 行情的主要驱动力是日元空头平仓，以对冲基金为主；市场对日本央行进一步收紧政策的预期持续升温。"