8 月 24 日，A 股主要指数普遍回落，超 4000 股下跌，银行股再次逆市走强，顶流银行 ETF 华宝（512800）开盘后强劲走高，其 42 只成份股悉数飘红。

长江证券最新分析，银行股持续上涨的核心驱动为低估值修复，并非由市场风格、风险偏好决定，后者仅短期影响估值修复节奏与波动率，不改变修复方向。低估值修复趋势成立的底层支撑为：过去两三年银行股重大风险底线确立，基本面经营周期筑底，带动过去不合理低估值的可持续修复，其中以高股息红利为核心配置目标的资金是推动估值重估的核心力量。去年 7 月至今年 630 银行板块的持续系统性调整，本质是资金面压力出清，该波动仅对板块重估方向造成阶段性影响，630 后板块正式进入新一轮低估值修复通道，近期部分城商行陆续创新高符合预期，只要底层逻辑不变，低估值修复趋势就可持续。

长江证券展望，当前对银行板块持乐观看好态度，下半年市场进入风格再平衡周期，叠加十年期国债收益率中枢进一步走低的背景，红利资产短期配置逻辑相对占优，银行、中证红利核心资产均有不错表现，银行板块在交易风格层面直接受益于该环境。

银行 ETF 华宝（512800）及其联接基金（240019）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括 A 股 42 家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

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