开源证券股份有限公司张豪杰 , 周佳 , 王悦近期对奥普特进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新：经营业绩稳健增长，AI 赋能机器视觉成效持续兑现》，给予奥普特买入评级。

奥普特 ( 688686 )

2026H1 业绩稳健增长，维持 " 买入 " 评级

公司发布 2026 年半年报，2026H1 实现营收 9.0 亿元，同比 +32.5%；归母净利润 1.7 亿元，同比 +16.8%，其中 Q2 实现营收 5.5 亿元，同比 +31.8%；归母净利润 1.1 亿元，同比 +21.0%，利润增长环比提速，业绩增长主因系半导体、汽车等新兴下游行业的高速放量及工业 AI 技术规模化落地带来的需求提升。考虑到半导体、汽车及工业 AI 业务高速增长，且光模块、机器人逐步加速落地，我们上调 2026-2028 年业绩预测，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 2.78/3.60/4.41 亿元，对应 EPS 分别为 2.27（+0.01）/2.94（+0.01）/3.61（+0.07）元，当前股价对应的 PE 分别为 54.4/42.0/34.2 倍，维持 " 买入 " 评级。

半导体、汽车及工业 AI 业务高速增长，业务结构多元发展

分业务板块看，半导体业务 2026H1 贡献营收 1.1 亿元，同比 +251.3%，系半导体设备产业链国产替代加速，叠加 AI 算力基建相关硬件制造持续高景气，公司视觉与运控产品已批量应用于晶圆制造量检测、先进封装、光模块贴片耦合等环节，同期公司新增多家客户；汽车业务 2026H1 贡献营收 0.5 亿元，同比 +243.2%，主因公司围绕头部整车、零部件及设备厂商自动化升级需求持续拓展机器视觉应用；工业 AI 相关系统贡献营收 1.8 亿元，同比 +107.9%，已全面覆盖 3C 电子、新能源、半导体等领域，并在光模块、PCB 及晶圆检测等场景实现批量应用。

未来持续深耕存量基本盘，加速卡位高增长赛道

展望未来，公司将围绕机器视觉主业与智能制造升级，坚持研发与场景双轮驱动。行业层面，3C 深挖 3D 打印等新工艺的量测检测需求；锂电覆盖全品类场景，巩固龙头地位；半导体与汽车加速高精度量测、缺陷检测及自动化应用，推动自主方案规模化落地。技术层面，持续高研发投入，强化工业 AI、3D 视觉、边缘计算、机器人视觉与运动控制协同，完善模块化平台，提升交付与复用效率。产业层面，深化并购整合，融合视觉、传感、控制与算法，并布局机器人感知与驱控，依托 " 视觉 +AI+ 运动控制 " 打造柔性制造方案，培育第二增长曲线。

风险提示：新产品开发或推广情况不及预期、下游市场需求波动。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 150.0。

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