雷达财经出品 文 | 周慧 编 | 孟帅

8 月 19 日，在 2026 世界机器人大会现场，结束 4 个月汽车工厂实训的小米新一代人形机器人正式对外亮相。

而就在一天前，小米集团刚刚交出一份难言出色的业绩答卷。今年第二季度，公司实现营收 1089 亿元，同比减少 6.1%，录得经调整净利润 62 亿元，较上年同期减少约 46 亿元，同比下滑超四成。

具体来看，今年第二季度，小米集团手机 ×AIoT 分部收入为 840 亿元，同比减少 11.3%，毛利率为 20%，同比减少 1.6 个百分点。

其中，小米该季度智能手机的出货量为 3120 万部，同比下降 26.5%，智能手机业务贡献营收 421 亿元，同比减少 7.5%。

同期，智能电动汽车及 AI 等创新业务营收虽同比增长 17.1% 至 249 亿元，但其单季却录得经营亏损 26 亿元，亏损规模同比扩大超 7 倍。

今年上半年，小米集团共交付汽车 18.51 万辆，同比增长 17.74%。对照 2026 年全年 55 万辆的销量目标，小米汽车上半年的年度目标完成率不到 35%。

此外，小米集团财报还披露了公司 AI 业务的商业化进展。今年第二季度，公司智能电动汽车及 AI 等创新业务中的其他相关业务收入为 10 亿元，同比增长 56.5%。

小米集团表示，该业务的增长主要是由于智能电动汽车业务相关售后服务收入增加，以及与 Xiaomi MIMo 大模型系列相关的 AI 业务收入增长所致。

小米集团 CFO 林世伟在财报电话会上亦提及，当前 MiMo 大模型 Token Plan 已经开始贡献收入，增速较快。但小米 AI 业务仍在大规模投入期，暂不以变现为主要目的，将继续推动 AI 重构人车家全生态。

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手机 ×AIoT 业务低迷，拖累整体营收表现

8 月 18 日，小米集团披露第二季度业绩公告。今年第二季度，公司实现总收入 1089 亿元，与去年同期的 1160 亿元相比减少 6.1%。

分业务来看，报告期内，小米集团手机 ×AIoT 分部收入为 840 亿元，同比减少 11.3%；智能电动汽车及 AI 等创新业务分部的收入则从去年同期的 213 亿元增长 17.1% 至 249 亿元。

由此可见，手机 ×AIoT 分部的低迷表现，成为了拖累小米集团二季度营收表现的重要因素。

具体来看，今年第二季度，小米集团智能手机业务贡献营收 421 亿元，同比减少 7.5%，主要是由于智能手机出货量减少，部分被智能手机 ASP 上升所抵消。

本季度，小米集团智能手机出货量为 3120 万部，同比下降 26.5%，主要系产品矩阵优化，中低端智能手机出货量减少，及核心零部件价格持续上涨导致的全球需求疲软所致。

不过，得益于产品矩阵的优化、中国大陆智能手机出货量占比提升，以及 Xiaomi 17T 系列发布带动的境外市场 ASP 上升，小米集团智能手机 ASP 从去年同期的每部 1037.2 元上升 25.9% 至 1351 元，创下历史新高。

值得一提的是，受内存价格上涨影响，8 月初，小米再次上调了多款手机主力机型的价格。

其中，REDMI Turbo 5 从 2299 元起涨至 2599 元起；小米 17 Pro Max 则涨价 500 元，起售价来到 6499 元。

据 21 世纪经济报道，此次涨价已是小米手机年内第三次调价。4 月 11 日，小米开启首轮调价，涉及 REDMI K90 Pro Max、Turbo5 等机型，随后年中再度跟进，到了 8 月，涨价范围进一步扩大至旗舰小米 17 系列。

小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，预计下半年存储行业会进入 " 缓涨 " 阶段，但整体仍处于高位。为了适应存储涨价，下半年小米将继续做产品结构的调整。

不过，卢伟冰称，行业最困难的时刻已经过去，存储行业整体已经进入相对可视和可控的阶段。

至于 IoT 与生活消费产品，二季度为公司贡献收入 313 亿元，同比减少 19.2%；互联网服务则实现收入 90 亿元，同比减少 0.6%；其他相关业务收入则从去年同期的 14 亿元增长 16.3% 至 16 亿元。

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净利下滑超 4 成，汽车及 AI 等创新业务亏损扩大

天眼查显示，小米集团于 2018 年登陆港股资本市场。此番在公司营收指标面临下滑窘境的同时，小米集团的利润指标也亮起了红灯。

财报显示，今年第二季度，小米集团录得经调整净利润 62 亿元，同比减少 42.6%。

而毛利及毛利率指标的下滑，则进一步反映出小米集团盈利能力的下降。

今年第二季度，小米集团实现毛利 216 亿元，同比减少 17.2%；毛利率则从去年第二季度的 22.5% 下降至 19.8%，同比下降 2.7 个百分点。

其中，手机 ×AIoT 分部的毛利率为 20%，同比减少 1.6 个百分点；而智能电动汽车及 AI 等创新业务分部的毛利率则下滑得更为明显，从去年第二季度的 26.4% 锐减至 19.2%。

对此，小米集团解释称，智能电动汽车及 AI 等创新业务分部毛利率的下滑，主要系 Xiaomi SU7 Ultra 交付量占比下降，核心零部件价格上涨以及 AI 业务相关成本增加所致。

具体来看，今年第二季度，小米汽车共交付 10.42 万辆新车，同比增加 28.2%，主要得益于 Xiaomi YU7 系列交付量的增加，但部分被 Xiaomi SU7 Ultra 交付量减少抵消。

而这一交付结构的变化，也导致小米汽车第二季度智能电动汽车的 ASP 出现下滑，由去年同期的 25.37 万元 / 辆降至 22.93 万元 / 辆，同比减少 9.6%。

据小米集团透露，今年第二季度，公司智能电动汽车及 AI 等创新业务分部录得经营亏损 26 亿元，而去年同期该分部的经营亏损为 3 亿元，亏损规模同比扩大超 7 倍。

值得一提的是，小米汽车此前公布的 2026 全年的销量目标为 55 万辆。截至上半年末，小米汽车共交付汽车约 18.51 万辆，年度目标完成率仅 33.65%，集团下半年仍面临着不小的交付压力。

不过，7 月底，小米汽车推出了基于昆仑技术架构打造的首款增程 SUV 产品—— SKYNOMAD 澎程系列，具体包括澎程 N90 Max、澎程 N70 Max 两款车型，预售价分别为 29.99 万元、25.99 万元，预计将于 9 月正式上市。

卢伟冰在财报电话会上透露，目前小米澎程系列小订订单数量远超预期，小米针对新车完成了多轮产能打磨与供应链优化，交付能力大幅提高，新车上市将带动小米集团整体业绩提升。

成本费用方面，今年第二季度，小米集团的经营开支为 194 亿元，同比增长 12.8%。其中，智能电动汽车及 AI 等创新业务分部的经营开支为 74 亿元，同比增长 25.7%。

同期，小米集团的销售及推广开支同比增长 11.2% 至 86 亿元，主要系与智能电动汽车业务相关的销售及推广开支以及与境外市场新零售门店扩张相关的开支增加所致。

而受与智能电动汽车及 AI 等创新业务相关的研发开支增加，尤其是 AI 基础设施投入增加，以及基于与手机 ×AIoT 相关的研发项目进度等因素影响，小米集团该季度的研发费用升至 92 亿元，同比增长 18.9%。

此外，今年第二季度，小米集团的行政开支同比减少 8.9% 至 15 亿元，主要是由于行政人员薪酬减少所致。

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加码 AI 和机器人，小米能否打开新局面？

今年 3 月，小米集团创始人雷军曾在中国发展高层论坛上表示，过去 5 年小米累计研发投入超过 1000 亿元，未来 5 年计划将超过 2000 亿元。

其中，未来 3 年 AI 领域计划投入超过 600 亿元，2026 年 AI 相关研发和资本开支将超过 160 亿元。

在巨额的资金加码下，小米 AI 相关业务的商业化贡献已初步显现。财报显示，今年第二季度，小米集团智能电动汽车及 AI 等创新业务中的其他相关业务实现收入 10 亿元，同比增长 56.5%。

小米集团明确表示，该业务的增长主要是由于与智能电动汽车业务相关的售后服务收入增加，以及与 Xiaomi MiMo 大模型系列相关的 AI 业务收入增加所致。

据悉，今年 4 月，小米发布了基座模型 Xiaomi MiMo-V2.5。7 月 20 日至 7 月 26 日，Xiaomi MiMo-V2.5 在 OpenRouter 平台上周调用量位列第一，达到 10.5 万亿 Token。

小米集团 CFO 林世伟在财报电话会上透露，小米 MiMo 近期将推出首款个人桌面端应用，可帮助用户一站式完成办公生活任务。同时，新一代 MiMo 模型也正在训练中，且有望很快发布。

而在商业化方面，林世伟表示，当前 MiMo 大模型 Token Plan 已经开始贡献收入，且增速较快。

不过，林世伟也坦言，当前小米 AI 业务仍在大规模投入期，暂不以变现为主要目的，将继续推动 AI 重构人车家全生态。

此外，在具身智能领域，小米也取得了不错的成果。财报显示，今年 7 月，小米集团发布并开源了拥有 380 亿参数的多模态自回归具身生成基座模型 Xiaomi-Robotics-U0，以及面向真实移动操作任务的具身基座模型 Xiaomi-Robotics-1。

截至 7 月 15 日，在 WorldArena 评测基准上，Xiaomi-Robotics-U0 在全球 126 个模型中取得总分第一的成绩；而在 RoboCasa365 仿真评测中，Xiaomi-Robotics-1 亦排名第一。

同月，小米集团还展示了小米机器人在小米汽车工厂中的表现——其在自攻螺母上件工站双侧作业成功率从 90.2% 提升至 98%；接入总装车间物流区的新工站后，中控台侧盖板排序和料箱折叠回收的成功率均达 90%。

在财报电话会上，卢伟冰表示，小米人形机器人将在 8 月 19 日至 23 日召开的 2026 世界机器人大会面向公众首次亮相。

卢伟冰强调，小米布局人形机器人更加看重实际可落地能力，现阶段首要落地场景是智能制造产线，目标替代工厂内部分人工岗位。

截至 8 月 20 日收盘，小米集团股价报 27.76 港元 / 股，市值约 7151 亿港元。