作者 | 解夏

来源 | 华夏能源网

历时一年多，国城矿业顺利完成对内蒙古国城实业有限公司（以下简称 " 国城实业 "）的全资收购。

这笔交易也意味着，国城矿业对国城实业核心钼矿资产大苏计钼矿的整合画上完美句点。从 2024 年 12 月首次披露股权收购预案，到如今全资控股，国城矿业用一年多的时间，将这座国内稀有大型钼矿收入麾下。

在钼价行至历史高位、高端制造与能源升级需求共振的窗口，这笔收购将为国城矿业带来可观的业绩增量。与此同时，国城矿业还在锂矿领域进行重要布局，" 钼 + 锂 " 双轮驱动将进一步打开公司的成长空间。

全资控股稀有钼矿资源

国城实业的核心资产，是位于内蒙古乌兰察布市卓资县的大苏计钼矿。无论是资源禀赋还是产能体量，大苏计钼矿都处于国内钼矿第一梯队。截至 2025 年 12 月 31 日，该矿采矿权及探矿权范围内保有矿石量约 1.11 亿吨、钼金属量 12.86 万吨，平均品位 0.116%，资源品质和产能规模位居国内前列。

值得关注的是，国城实业目前正在办理采矿权变更手续，拟将矿山生产规模提升至 800 万吨 / 年，未来产能规模将会进一步扩大。

本次交易，将显著增厚国城矿业的利润规模。数据显示，2025 年，国城实业实现营收 24.42 亿元、净利润 11.5 亿元；2026 年 1 至 4 月实现净利润 5.55 亿元。

钼是兼具耐高温、耐腐蚀、高导电、高稳定性的战略性稀有金属，此前主要用在钢铁行业，有着 " 钢铁维生素 " 之称。近年来，钼大量应用于新能源、半导体及军工航天等新兴领域，市场需求强劲，钼价近三年来也在不断走高。

国金证券有色金属团队发布研报指出，截至 2026 年 7 月 31 日，国内钼精矿价格已升至 5385 元 / 吨度，较 2025 年末上涨 44.6%。国金证劵预测，全球钼供需缺口还会持续扩大，2026 — 2028 年将分别扩至 2.2 万、3.4 万、3.9 万金属吨。

由此可见，国城矿业的钼业布局精准踩在了产业上行周期的风口上。随着钼价的持续上涨，大苏计钼矿的资源战略价值将进一步凸显，国城矿业的业绩弹性也将得到有力支撑。

" 钼 + 锂 " 双轮驱动增长

布局钼矿只是国城矿业重要战略布局的一部分。实际上，这家矿业公司还在锂矿上斩获颇丰，公司正打造出 " 钼 + 锂 " 双轮驱动的新增长引擎。

国城矿业参股 48% 的金鑫矿业拥有四川马尔康党坝锂辉石矿，累计查明矿石量 8425.5 万吨，氧化锂 112.07 万吨，平均品位 1.33%。此外，国城矿业还在规划建设 20 万吨 / 年锂盐产能，其中一期 6 万吨 / 年基础锂盐项目已经投产。

值得注意的是，6 月 30 日，国城矿业公告，吉利旗下的杭州吉城企业管理合伙企业（有限合伙）成为公司战略投资者。一个多月后，双方合作再进一步。8 月 7 日，国城矿业控股子公司四川国城锂业与吉利旗下的吉科供应链公司签署《碳酸锂长期合作协议》，约定 2026 年 8 月至 2036 年 7 月国城锂业向吉科供应链公司供应电池级碳酸锂。

在碳酸锂价格筑底，储能与固态电池需求抬升的背景下，吉利与国城矿业的合作实现了很好的互利共赢，吉利获得了稳定的上游原料供应商，国城矿业则可以依托参股子公司马尔康金鑫矿业的锂辉石精矿产能，锁定电池级碳酸锂销售渠道，对冲碳酸锂价格周期性波动，完善一体化产业布局。

从全资控股大苏计钼矿拿下稀有钼资源，到引入重要合作伙伴、卡位锂电新赛道，国城矿业的两手战略落子构建起更高发展格局。这无论是在产业话语权的掌控，还是资本市场的估值重塑，未来都十分值得期待。

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