欧洲央行行长克里斯蒂娜 · 拉加德周四明确表示，她不会在 2027 年前离任，同时警告能源冲击将使欧元区通胀在 2027 年上半年前持续高于目标水平，经济增长前景则面临下行风险。

在货币政策立场上，欧洲央行维持现有利率不变，本次决定获得全票通过，拉加德表示 " 今天没有推动加息的力量 "，并强调 9 月将有更多数据可供参考。

与此同时，她表示会议已删除辛特拉评估中的 " 更平衡 " 措辞，风险评估已回到 6 月时的状态，地缘政治局势的再度升级是主要背景。

在市场高度关注的任期问题上，拉加德明确表示" 在 2027 年之前，你们不会看不到我 "，但她同时保留了在任期届满前离职的可能性，称 " 不喜欢在任何特定情况下被框定 "。这一表态有助于缓解近期围绕其提前卸任的市场猜测。

能源冲击推高通胀，欧洲央行暂停等待

拉加德指出，能源价格上涨 " 可能会使通胀率一直到 2027 年上半年继续远高于目标水平 "。在此之后，随着能源价格预计下降、其他物价涨速放缓，通胀率应逐步回落。

关于当前经济形势，拉加德表示：服务业活动有所复苏，制造业保持坚挺，国防支出的增加正在支持制造业，但短期内整体增长将保持温和。她同时强调，中期经济增长的驱动因素依然完好。

在通胀传导层面，拉加德表示，能源冲击的直接影响以及运输成本上升等间接影响均已显现，但欧洲央行迄今未观察到第二轮效应。薪资追踪指标显示增长温和，薪资增速呈逐步下降趋势，中期通胀预期目前锚定良好。

尽管如此，拉加德明确表示对第二轮效应的风险感到担忧，并表示欧洲央行工作人员正在为 9 月会议准备石油和天然气专项分析报告。

地缘政治不确定性上升，风险评估回归 6 月基准

拉加德确认，欧洲央行的风险评估已回到 6 月时的状态。她表示，尽管美国与伊朗在 6 月达成了谅解备忘录，但 " 最近几周出现了新的挫折，地缘政治局势依然脆弱 "，并指出 " 现在我们看到冲突再度升级 "，" 中东局势可能迅速逆转 "。

在情景展望上，拉加德表示，此前相对乐观的温和情景 " 目前看来相当不可能 " 实现。

她将冲突定性为通胀和增长前景的主要不确定性来源，并表示欧洲央行正在密切关注能源价格上涨的规模和持续时间，以及其对价格与薪资设定、通胀预期和整体经济动态的影响。

拉加德透露，本次会议上部分管委曾自问是否有必要加息，但最终决策获得全票通过，维持现有政策立场不变。她表示，已决定 " 目前立场足以支持继续观望 "，并重申欧洲央行不会提供任何前瞻性指引。

此次会议未讨论最低准备金要求，拉加德表示该议题未来可能会进行讨论。她还表示，应对能源冲击的财政措施应具有针对性且属临时性质，并呼吁对加强欧元区经济采取紧迫行动。

继任猜测升温，拉加德表态稳定预期

在任期问题上，拉加德的表态较此前更为明确。她此前曾在报纸采访中表示 " 有可能 " 提前离任以参与法国政治，同时重申 " 不是任何职位的候选人 "。约三分之一的经济学家预测拉加德不会完成八年任期。

早在 6 月，她就曾证实在伊朗战争爆发前曾考虑辞职，围绕其出任世界经济论坛相关职位的猜测也持续存在。据英国《金融时报》报道，相关表态一度在欧洲央行内部引发不满。

在潜在继任人选上，据彭博调查，现任国际清算银行行长、西班牙央行前行长 Pablo Hernandez de Cos 被视为最热门候选人。据西班牙《扩张报》本周报道，马德里政府计划支持 Hernandez de Cos 出任欧洲央行行长。

调查还显示，另一名有竞争力的候选人为去年卸任荷兰央行行长一职的 Klaas Knot。

此外，德国联邦银行行长 Joachim Nagel 和执行委员会成员 Isabel Schnabel 也表达了兴趣，但德国政府尚未公布立场。德国总理弗里德里希 · 默茨上周表示，鉴于拉加德任期尚有一年以上，目前 " 没有必要 " 尽快启动继任程序。