瑞财经 严明会 近日，花旗发表报告指，Nike 自 2027 年 1 月起将终止与中国零售商的大部分在线分销业务，符合该行早前提出的情景预测。

鉴于失去 Nike 在线业务带来的潜在负面打击，花旗将滔搏 2027 及 2028 财年的销售预测分别下调 20% 及 27%，并将净利润预测相应下调 23% 及 25%。同时，该行将其目标市盈率倍数由 16 倍下调至 11 倍，以反映盈利能见度及增长前景下降，并将估值基准年转至 2027 公历年。

该行将滔搏目标价由 3.8 港元大幅下调至 2.12 港元，维持 " 买入 " 评级，主要受吸引的估值及逾 10% 的高股息率支持。该行预期 2027 财年中国零售销售回升，将部分缓解因 Nike 终止在线分销合作带来的业务下滑。

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