来源：环球市场播报

Meta Platforms 股价近日大幅走高，尽管市场目光多聚焦于其新发布的 AI 模型及付费开发者模式，但真正推动股价上涨的却是一份内部备忘录中隐藏的成本突破信息。

这份内部备忘录显示，Meta 正以远超华尔街预期的效率构建 AI 基础设施。该公司计划在 2026 年和 2027 年合计新增高达 14 吉瓦的算力容量，仅在 2026 年就已部署 1 吉瓦，并预计下半年再增加 5.5 吉瓦。

更令市场振奋的是成本端的重大突破。此前市场估计，Meta 每吉瓦算力的建设成本约为 450 亿美元。但根据备忘录披露的数据及 Meta 预计的 1450 亿美元资本支出，实际成本已接近每吉瓦 220 亿美元，仅为华尔街预期的一半左右。

分析指出，若备忘录中的 2026 年容量数据接近准确，Meta 可能已实现显著的成本节约，使单位容量成本远低于市场预期。以低于每吉瓦 300 亿美元的成本构建 AI 算力，相较于其他科技巨头的同类业务，将具有显著的正向经济效益。

此外，备忘录还披露 Meta 计划于今年秋季开始量产自研 AI 芯片，以补充 GPU 采购，并与博通和台积电签署了多年供应协议。不过，由于该芯片要到 9 月才进入量产阶段，其并非 2026 年成本节约的来源，芯片路线图更多是面向未来的额外利好。

华尔街正在意识到，Meta 并非在盲目追赶竞争对手，而是构建了一座高度高效、垂直整合的 AI 工厂。通过将预期算力成本削减近半，并建立自有芯片供应链，Meta 有效回应了投资者对其庞大资本支出回报率的最大疑虑。