瑞财经 严明会 近日，德意志银行的 Sammi Xu 在一份报告中表示，由于海外市场疲软以及对其关键知识产权 Labubu（又称：拉布布）的审美疲劳，泡泡玛特第二季度收入可能会出现大幅放缓。

该分析师表示，这家中国玩偶制造商第二季度的营收可能仅同比增长 1.6%，而第一季度的增幅为 75%-80%，这意味着环比下降 16.3%。Xu 补充说，新产品的推出和海外门店的扩张可能不足以抵消基数变高和需求冷却的影响。

该分析师预计，随着销售势头减弱，第三至第四季度情况将进一步恶化，因为 IP 周期可能已经过了顶峰。德意志银行维持其卖出评级和 140.00 港元的目标价。

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