7 月 9 日，美联储公布新任主席凯文 · 沃什首次主持的议息会议纪要，揭示内部政策立场显著分化。

纪要显示，官员评估 " 价格稳定上行风险仍高 "，受能源供应冲击等推动，少数与会者认为曾有理由加息，但最终一致维持联邦基金利率在 3.5% – 3.75% 不变。多数人倾向调整此前宽松倾向的措辞。

通胀预期呈两派：多数预计关税、能源及供应链缓解将推动通胀回落，但另一部分担忧 AI 热潮、大宗商品及供应扰动致通胀粘性增强。官员亦关注高通胀对预期及工资定价的长期影响。

对年底利率路径，许多与会者预期利率将维持或略低于当前区间，另一些则认为需高于当前水平。6 月会议经济预测显示，19 名官员中 9 人支持至少一次加息（6 人支持两次），9 人预期不变或降息，沃什未提交个人预测。

5 月 PCE 通胀同比升 4.1%（2023 年以来新高），核心通胀升 3.4%，强化数据依赖逻辑。市场焦点已转向 7 月 14 日公布的 6 月 CPI 及沃什首次国会听证。纪要亦提及拟精简 FOMC 声明，沟通改革或持续推进。