进入 7 月，有机硅行业再度释放强烈的供给收缩信号。近日，有机硅行业会议达成最新决议：减产力度从 6 月的 40% 大幅加码至 60%，DMC 报价明确重回 14000 元 / 吨，107 胶、生胶、硅油等全系产品价格同步上移。这意味着行业开工率持续压缩，供给端将迎来实质性收缩。

此前 6 月的 40% 减产计划虽一度将 DMC 报价推至 14800 元 / 吨，但受终端消费淡季及出口订单下滑影响，至 6 月底报价跌至 13000 元 / 吨。此次直接将减产力度提升至 60%，足见行业稳价决心之坚决。

在供给端，2025 年全年及 2026 年至今国内无新增有机硅单体产能释放，短期内增量有限；在需求端，消费电子、电器、电动汽车等下游领域稳步增长，海外部分产能持续退出，出口需求维持较高水平。供给收缩与需求增长形成共振，供需格局有望迎来实质性改善。

行业景气回升的背景下，合盛硅业（603260.SH）作为全球工业硅与有机硅双龙头，有望持续推高其成本壁垒。

目前，合盛硅业拥有工业硅产能 122 万吨 / 年、有机硅单体产能 173 万吨 / 年，产能均居国内第一。其中有机硅 DMC 产能达 88 万吨，价格每上涨 1000 元 / 吨，即对应约 8.8 亿元的营收增量弹性。更重要的是，公司依托新疆 " 煤电硅一体化 " 布局，电力成本仅占行业平均水平的 60% 至 70%，能保持相对健康的盈利空间。2026 年一季度，公司综合毛利率达 19.08%，同比提升 4.46%，主业盈利已出现显著修复信号。

在此前的业绩说明会上，合盛硅业曾明确表示 " 根据市场行情适当收缩对光伏业务板块的投入 "，将人才、资源、资本重新配置到硅基核心主业。与此同时，公司定增方案也在持续推进中，主要用于新疆鄯善热电联产背压机组建设，旨在进一步提升电、热自给率，将外部能源价格波动对主业的冲击进一步钝化。

在主业景气回暖与成本优势加固之外，公司还在高端化方向持续突破— 0 度人体硅胶及医疗用途液体硅橡胶已完成中试验证，即将进入商业化推广；欧盟 REACH 法规已于 6 月 6 日正式生效，合盛通过深度脱挥工艺已完全满足 0.1% 含量限值要求，构筑起出口欧盟市场的合规壁垒。此外，年产 3200 吨光纤预制棒项目已备案通过，团队组建、设备采购、市场开拓正有序推进。

行业减产挺价持续加码，龙头成本优势壁垒深厚，主业盈利修复与高端化布局双线并进，让合盛硅业持续聚焦于主营业务之中。当行业供给端强收缩遇上龙头企业的成本护城河，这家有机硅及工业硅龙头的盈利弹性，或许才刚刚开始释放。