印度资产管理机构 Axis 互惠基金（Axis Mutual Fund）日前宣布调整其资产配置策略。在过去六个月中，该基金已将投资重心转向消费导向型板块和大盘金融股，同时在制造业板块估值偏高的背景下，继续看好该行业的长期发展前景。

作为印度领先的互惠基金之一，Axis 互惠基金在 2026 年第二季度（4 月至 6 月）管理的资产规模达 396.1 亿美元。该基金权益类业务主管什里亚什 · 德瓦尔卡（Shreyash Devalkar）指出，消费类资产在经历长期低迷后，目前行业景气度正迎来拐点。他强调，金融和消费板块在过去两到三年内表现相对滞后，但随着宏观增长条件的改善，相关领域已显现出显著的投资价值。

德瓦尔卡认为，印度名义国内生产总值（GDP）增速的提升，以及政府与中央银行采取的协同刺激政策，正为消费和金融服务业提供坚实支撑。

在制造业方面，Axis 互惠基金并未改变积极立场。受结构性需求增长驱动，该基金目前仍重点配置资本货物、电力设备、汽车零部件、电子制造服务（EMS）以及国防军工等核心仓位。德瓦尔卡特别提到，目前全球变压器市场持续面临供应链瓶颈，这一结构性失衡正使印度本土制造企业持续受益。

针对估值风险，德瓦尔卡预警称，尽管制造业的长期增长逻辑并未发生改变，但由于当前整体估值处于高位，不排除未来出现阶段性回调的可能性。任何行业层面的负面消息，都可能引发前期涨幅过大个股的剧烈震荡。

在市值风格配置上，该基金目前更青睐大盘股。德瓦尔卡分析指出，大盘股基金对银行、快速消费品（FMCG）等消费相关企业的配置权重更高，且其估值相较于中小盘股而言更为合理，具备更好的风险收益比。相比之下，目前主导中小盘指数的资本货物、酒店、医疗和汽车零部件等行业，虽然基本面运营保持健康，但估值溢价已较为高企。未来几个季度大盘蓝筹股若能兑现强劲的盈利预期，将进一步巩固其投资吸引力。

Axis 互惠基金最后建议，面对当前的市场环境，投资者应摒弃盲目追逐市场题材的策略，将核心注意力回归至企业实际盈利能力和估值水平上。只有在基本面持续改善且估值处于合理区间的板块，才能实现稳健的中长期投资回报。