一切为了生存。

出品 | 大佬说   作者 | 松涛

一座座万达广场易主，成了王健林生命中最深刻的印记。

将时间线拉回十几年前，当一座座万达广场开始涌现，王健林意气风发，那时候或许没人会想到，后来的万达广场会不再属于王健林。

毕竟，王健林已经与万达二字深深地捆绑在一起。

债务负担的加重，让万达旗下的许多资产，开始逐渐剖离。

而在这一的过程中，一个频繁现身的身影，引起了市场的关注。

从牵头收购万达旗下 48 座万达广场项目公司 100% 股权，到在珠海万达商管冲击 IPO 失败后、联合机构进行再投资，太盟投资集团无处不在。

无论是从接盘数量、资产质量，还是从交易规模和战略深度来看，太盟都远超其他所有接盘方，甚至可以称之为成为万达资产甩卖中最大的接盘人。

据不完全统计，自 2023 年至今，万达集团累计转让的万达广场数量已经超过了 80 座，太盟是其中的重要接盘力量。

如今，太盟在万达广场的接盘队伍中依旧频频出现。

随着一批又一批新投资人的陆续入局，万达广场的股权版图正在被重新绘制。

大批万达广场易主

近日，一则工商变更信息揭开了万达广场新一轮易主的帷幕。

企查查工商信息显示，上海安垭企业管理合伙企业（有限合伙）发生股权变更，苏州安益股权投资基金合伙企业（有限合伙）认缴出资 21.98 亿元，持有前者 99.9995% 权益，成为绝对控制方。

图源：企查查

值得关注的点在于，上海安垭旗下有两个项目，分别是上海松江万达广场、泉州浦西万达广场。

此次股权变更意味着，这两座万达广场正式易主。

当然，事情并非仅仅是万达广场易主这么简单。

相关信息显示，此次的接盘方苏州安益，由新达盟、广州资管、弘毅投资共同出资成立，出资额达 29.49 亿元，其目标在于盘活困境商业资产。

其中，持股比例最高的新达盟，是大连万达集团为引入战略投资而新成立的控股平台，其真正的主导者正是号称 " 亚洲黑石 " 的太盟投资。

此次交易完成，意味着上海松江万达广场和泉州浦西万达广场的控制权已经完成了法律意义上的彻底交割。新股东苏州安益正式登记为这两座广场项目公司的绝对控制方，原股东全部退出。

虽然万达商管团队可能继续负责日常运营，但重大决策权、资产处置权乃至未来再次转卖的决定权，都已经归属于太盟主导的新资方。

值得特别注意的是，这两座万达广场并非首次易主，其中上海松江万达广场更是经历了 " 二度易手 "。

2023 年 5 月，大家保险通过旗下公司收购了上海松江、西宁海湖、江门台山等三家万达广场。

也就是说，松江万达广场在三年前就已经从万达手中卖给了大家保险。

而此次太盟主导的苏州安益入主，意味着大家保险退出，松江万达广场在短短三年内完成了第二次转手。

泉州浦西万达广场的情况则有所不同，其控制权的变更源于一笔更大规模的交易。

2025 年 5 月，国家市场监督管理总局披露的信息显示，太盟投资、高和资本、腾讯、京东、阳光人寿等 5 家企业，通过合营企业收购了万达商管旗下的 48 家目标公司。

图源：微博

泉州浦西万达广场正是在这笔交易的目标名单中。

就在上海安垭股权变更的消息传出之际，另一则信息也浮出水面。

据市场消息，6 月 24 日，宜宾万达广场完成工商登记变更，大连智新盟商业管理有限公司取代万达系三家股东，成为全资控股股东。

工商信息显示，大连智新盟由苏州宽遇股权投资基金合伙企业（有限合伙）全资控股，而苏州宽遇正是太盟投资集团等机构组成的联合体，系拟收购 48 座万达广场的主体之一。

至此，大连智新盟已经累计接盘 12 座万达广场，包括成都双流、上饶、绍兴柯桥、运城、海安、东莞长安、石家庄裕华、晋中、南宁安吉、厦门集美、莆田及宜宾。

  从以上信息不难看出，无论是上海松江、泉州浦西，还是宜宾，乃至大连智新盟已经接盘的其他 11 座万达广场，其背后都存在一个共同主体，即太盟投资集团。

有分析指出，当前，太盟正在通过多个专项平台系统性地接收万达广场资产，是万达资产甩卖中的核心接盘人。

太盟与万达：从 " 白衣骑士 " 到接盘主体

太盟和万达之间的渊源，还得从五年前说起。

2021 年，万达集团为推进珠海万达商管上市，启动了 Pre-IPO 融资。

彼时，万达与太盟投资集团、腾讯、阿里、碧桂园、中信资本等 22 家投资者签订了股份转让协议，总投资额约为 380 亿元。

其中，太盟的投资额约为 28 亿美元（约 180 亿元人民币），占比近半，这也是太盟迄今在中国市场最大的一笔投资。

投资附带了一个关键的对赌条款，要求珠海万达商管需在 2023 年底前成功上市。

然而，此后珠海万达商管四次递表 IPO，全部以失败告终。

对赌协议失败，触发了万达高达 380 亿元的股份回购义务。对于当时本就资金链紧张的万达来说，这无异于雪上加霜。

在多数投资方面临 " 要么赎回、要么重组 " 的抉择时，太盟做出了一个不同寻常的决定。

2023 年 12 月 12 日，太盟投资集团与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。

根据协议，太盟将联合其他投资者，在其 2021 年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。

值得一提的是，新协议重新划定了股权结构。其中大连万达商管持股 40%，为单一最大股东，而太盟等数家现有及新进投资人股东总计持股 60%。

2024 年 3 月 30 日，新协议正式落地。太盟联合中信资本、阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司、ARES 等 5 家机构，共同向新成立的控股平台 " 大连新达盟 "，注资约 600 亿元。

图源：知乎

据了解，这笔交易创下了近 5 年来国内单笔最大规模的私募股权投资纪录。

注资完成后，大连万达商管持有的新达盟股份降为 40%，太盟等投资机构合计持股 60%。

换言之，王健林失去了对大连新达盟及珠海万达商管的绝对控股权。

2024 年 9 月，大连新达盟的工商信息发生变更，注册资本由 162.10 亿元增至 405.17 亿元，太盟系正式入驻董事会。

与此同时，太盟投资合伙人兼中国区总裁黄德炜担任新达盟董事长兼法定代表人。

随着债务危机的加剧，万达持续推进轻资产转型，不得不将核心资产万达广场进行出售。

而太盟，再次选择了入局，牵头联合腾讯、京东、阳光人寿等机构组成的联合体，收购万达旗下 48 家公司的 100% 股权。

正是这笔交易，为后续泉州浦西万达广场、宜宾万达广场等项目的易主埋下了伏笔。

从 2021 年的 28 亿美元财务投资，到 2023 年底签署新协议化解对赌危机，到 2024 年 600 亿元控股注资，再到 2025 年至今对数十座万达广场的接盘，太盟与万达的渊源，有着一条清晰的资本运作路径。

如今，太盟已经从昔日 " 救火 " 的 " 白衣骑士 "，变成了万达商业帝国中，更加深刻的、不可抹去的重要印记。

而万达的还债之路，依旧漫长。

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