｜2026 年 6 月 29 日 星期一｜

NO.1 娃哈哈回应纯净水涨价

6 月 27 日，娃哈哈官方账号发布针对近日网传娃哈哈纯净水涨价相关消息的统一说明：受包材成本波动影响，我司调整不同包装规格水产品的渠道批发价，有升有降以保障经销商伙伴稳定经营。全线纯净水终端零售价不变，消费者购买价格无变化。请广大消费者放心购买，相关信息以官方发布为准。据悉，此次调价原因主要指向 PET 塑料包材等成本上涨。另据公开数据，截至 2026 年 4 月，国内水瓶级聚酯瓶片现货价格累计涨幅超 40%，直接带动饮料瓶整体生产成本抬升近三成。

点评：此番调价为成本倒逼下的渠道纾困之举。PET 等材料价格上涨，企业承压显而易见。但娃哈哈守住零售端 " 不涨价 " 底线，既是对消费信心的维护，也展现了与经销商共担成本的诚意。在原料波动的周期里，这种 " 保终端、稳渠道 " 的策略，是头部企业应对压力的理性选择。

NO.2 波司登最新年报：营收同比增长 5.6%

6 月 25 日收盘后，波司登（HK03998）发布了截至 2026 年 3 月 31 日的 2025/2026 财年业绩：报告期内，集团营收同比上升 5.6%，达 273.5 亿元人民币，归母净利润同比增长 13.7%，达 39.94 亿元。分业务看，作为最大营收来源的品牌羽绒服收入稳步提升 8.7%，其中波司登品牌收入同比提升 6.9%，雪中飞品牌收入同比提升 16.6%。

点评：波司登净利增近 14%，印证其高端化与时尚转型的成效。主品牌稳扎稳打，雪中飞以近 17% 增速展现大众市场爆发力。在服装业普遍承压之下，能逆势连续九年刷新纪录，靠的是把 " 冬装 " 生意做深做透的定力。不过，季节性依赖与多元拓展仍是长期课题。

NO.3 影片《玩具总动员 5》票房突破 2 亿元

自 6 月 19 日上映以来，动画电影《玩具总动员 5》票房迅速走高。据灯塔专业版实时数据，截至 6 月 28 日 18 时 23 分，影片《玩具总动员 5》票房突破 2 亿元。《玩具总动员》系列是全球最畅销的动画电影系列之一。《玩具总动员 5》是该系列的第五部作品，由美国迪士尼影片公司、皮克斯动画工作室联合出品，国内由中国电影集团公司发行。

点评：情怀与品质的双重加持下，《玩具总动员 5》票房突破 2 亿元，展现了这个经典 IP（可被反复开发的文创作品及系列）经久不衰的市场号召力。尽管续集难逃审美疲劳的质疑，但情感内核的打磨依然击中了成年观众的怀旧情结与亲子观影需求，为暑期档影市注入一针强心剂。

NO.4 AI 批量短剧流量遇挫，漫画 IP 迎低成本影视转化窗口期

6 月 25 日下午，"2026 大湾区文投会 AI 短剧沙龙暨 21 创投夏季路演会 " 举行。会上公布的行业数据显示，2026 年第一季度全网新增上线微短剧约 12.8 万部，AI（人工智能）参与制作的内容占比超 95%，但 AI 也催生了流量赛道拥挤、" 抽卡式 " 批量内容流量持续下滑等行业难题。快看漫画 IP 运营与商业化负责人苏华表示，IP 才是产业链真正的源头，" 绝大多数 IP，一辈子都没机会‘动’起来 "。而 AI 漫剧成熟后，让 IP" 动起来 " 的成本和时间被压缩到了原来的十分之一。

点评：一季度 AI 微短剧产量占比超九成，技术大幅降低制作门槛，但批量同质化内容引发流量下滑，行业竞争加剧。AI 是生产工具，优质 IP 才是长期壁垒，赛道竞争正从拼产能转向拼内容版权储备。不过 IP 改编仍需打磨叙事，能否稳定转化为爆款、实现持续盈利，还需市场持续验证。

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