中金公司发布研报显示，宇通客车 5 月出口表现突出。2024 年 1 至 5 月，公司累计销售客车 14,887 辆，同比下降 3.3%；其中出口销量同比增长 21%，新能源客车出口同比增长 55%。研报指出，欧盟公交采购政策可能倾向支持 " 欧洲制造 "，引发市场对其出口前景的担忧。但考虑到欧盟《国际采购工具》（IAA）法案推进进度，预计对公司 2024 年及 2025 年在欧盟市场的销量影响有限，且公司有望通过多种措施积极应对。中金维持对宇通客车 2026 年和 2027 年的盈利预测不变。当前股价对应 2026 年和 2027 年市盈率分别为 9.5 倍和 8.8 倍；若维持 2025 年分红水平，当前股息率为 9.5%。基于短期市场情绪偏悲观，中金将目标价下调 14% 至 39 元，对应 2026 年和 2027 年市盈率分别为 14.1 倍和 13.0 倍，较当前股价存在约 48% 的上行空间，并维持 " 跑赢行业 " 评级。