6 月 9 日，深圳坪山总部，比亚迪召开了 2025 年度股东大会，近千名股东和股东代表到场参会，创下公司历届股东会现场参会人数新高。

比亚迪董事长王传福等高管团队，针对销量、产能、智能化进展、海外布局以及股价争议等多个问题，进一步回应了股东关切。

1、关于销量波动

针对今年一季度因新能源购置税政策调整导致的销量周期性波动，王传福表示：" 最坏的时刻已经过去了。"

数据显示，今年一季度，比亚迪总销量约为 70 万辆，同比下滑 30.01%。受销量下滑影响，比亚迪一季度营收和净利润也均有所下滑，其中归母净利润同比下降了 55.38%。

尽管政策的调整带来了较大的冲击，但今年一季度的总体下滑并非是比亚迪内生动力不足，更多的是来自于外部环境的影响。

随着新能源渗透率的逐步提升，以及二代刀片电池和闪充技术的逐步切换，比亚迪已经逐渐回归到正向增长的状态。

今年 3 月，比亚迪发布了第二代刀片电池与闪充技术。作为比亚迪收官电动化上半场的重磅技术，两项技术直指电动车用户最核心的补能焦虑，发布后迅速收获国内外市场的肯定，订单随之激增。

经过 3、4 月份的积极调整，5 月份，比亚迪的销量已回归正增长。

2、关于二代刀片电池产能提升

当然，目前二代刀片电池还面临着产能瓶颈的挑战，由于二代刀片电池的产线内部结构与一代差异巨大，需要对原有产线进行改造和升级，产能爬坡需要一定周期。

针对目前第二代刀片电池的 " 供不应求 "，王传福也在此次股东大会上正面回应，目前二代刀片电池产能正逐月爬升，每月有 2 万至 3 万辆的增量。

" 今年比亚迪能卖多少车，不取决于订单，而取决于电池产量。" 王传福表示，更大的产能释放将在 2027 年，届时国内国际两个市场将同时发力。

3、关于海外市场增长

在比亚迪今年的销量结构中，作为第二增长曲线，比亚迪海外市场的增长动能正在逐步兑现。

2025 年，比亚迪累计海外销量超过了百万辆。今年 1-5 月，比亚迪乘用车以及皮卡的海外销量已经达到了 61.45 万辆，海外销量不断创下新记录。

基于这一势头，王传福也明确表示，今年，比亚迪有望超额完成 160 万辆的海外销量目标。

对于海外市场的发展，王传福明确强调，比亚迪的出口不仅要追求增长，更要坚持本地化的原则，保持长期稳定，和当地共赢。

王传福还在股东大会上逐一梳理了全球产能版图：南美以巴西为主要生产基地；欧洲匈牙利工厂 2026 年已进入投产期；东南亚泰国工厂已投产，印尼工厂即将量产。

中东市场需求强劲，澳洲市场稳定增长。比亚迪计划在 2026 年四季度在海外全面布局闪充站，并已在各核心市场完成智驾研发与技术布局。

4、关于智能化下半场布局

支撑比亚迪国内、海外全面开花的，最核心的关键词还是 " 技术 "。

继今年 3 月份发布了第二代刀片电池和闪充技术之后，5 月，比亚迪还召开了智能化战略发布会，正式提出了以零交通事故、超级司机以及超级秘书为智能化下半场的三大目标，开启了全民城市领航时代，并发布了中国首款 4nm 智驾芯片璇玑 A3、L3/L4 技术，迪迪虾智能体等多项重磅科技。

比亚迪将持续投入超 1000 亿元研发资金，来解决交通安全问题。

在此次股东大会上，王传福判断，按照当前 AI 技术发展速度，L3、L4 自动驾驶一定会提前落地。

针对 L3 的落地关切，王传福也回应道，比亚迪已经在芯片、算力、数据、生态各个维度做好了充足准备，一旦法规落地，比亚迪将快速腾飞。

5、关于品牌高端化的挑战

比亚迪的品牌高端化一直以来都是外界最为关心的话题之一。在此次股东大会上，关于股东关切的高端化转型，王传福的回应也非常直白。

他认为，汽车是涉及生命安全的交通工具，不能只靠 " 花里胡哨的流量 "，高端化的竞争最终要回到技术和产品的本源，建立用户信任。

为此，他提出了 " 三不原则 "：绝不拉踩友商、绝不抱怨外部环境、绝不为短期利益牺牲技术投入。

王传福也透露道，明后年比亚迪会推出一批更惊艳的新技术，来赢得中高端市场的口碑。目前，比亚迪的高端化在海外市场已经取得了相应进展。

6、关于原材料成本上涨

由于原材料成本上涨，近段时间以来，国内车市已有多家车企纷纷上调了终端售价，比亚迪也是其中之一。

针对本轮涨价，比亚迪董秘李黔给出了比亚迪的四大应对策略：

依托技术创新持续创造成本优势；

加快产品结构高端化，以更高单车盈利稀释材料成本；

推进海外市场扩张，海外单车盈利显著优于国内；

依托规模优势持续走量，摊薄固定成本。

7、关于股价被低估

股价与估值的争议始终困扰着比亚迪。

2025 年财报显示，比亚迪营收超 8000 亿元、归母净利润 326 亿元，新能源汽车毛利率 28.8% 远超特斯拉同期的 17.8%，但市盈率长期低于行业平均水平，港股市值仅约为特斯拉的 1/14。

面对 " 高销量、低估值 " 的质疑，王传福表示，" 比亚迪的潜力大家都很认同，但现在股价还没能反映出来 "，对此，王传福也希望股东保持耐心、做价值投资。

8、关于未来五年的目标

印象中，比亚迪很少在公开场合谈及销量目标，但在此次股东大会上，王传福做出了坚定而清晰的承诺：" 五年以后，比亚迪在规模上，能够做到真正的全球第一。"

对于具体的销量目标，王传福表示，2030 年比亚迪将力争实现年产销量 1000 万辆。

为了实现这一目标，国内及海外市场的双轮驱动，二代刀片电池和闪充技术，以及明后年推出的更多惊艳技术，海外工厂产能的爬升，高端化的逐渐突破，都将是比亚迪冲击这一长期目标的信心来源。