中邮证券有限责任公司吴文吉 , 万玮近期对艾为电子进行研究并发布了研究报告《重构端侧 AI 智能硬件新生态》，给予艾为电子买入评级。

艾为电子 ( 688798 )

投资要点

端侧 AI 市场迎来高速扩容，多措并举夯实产业布局。端侧 AI 驱动智能硬件进入万物智联时代，2026 年全球边缘 AI 推理市场规模预计达 1538.4 亿美元，2022-2026 年复合增长率 19.4%；2033 年全球端侧 AI 市场规模将突破 755 亿美元，2024-2033 年复合增长率高达 27.8%，AIPC、智能汽车、可穿戴设备等终端对低功耗、本地算力等性能需求持续升级。在此背景下，公司紧抓行业机遇，通过可转债募资加码端侧 AI 芯片研发、算法优化与市场拓展，携手算力生态企业达成战略合作，搭建全覆盖的端侧 AI 算力矩阵；同时公司坚持高强度研发投入，累计研发投入与专利储备丰厚，AI 相关专利覆盖全产业链条，筑牢自身技术壁垒，助力深耕端侧 AI 赛道。此外，公司 2026 年战略投资 AR 眼镜领军企业 Rokid，共同打造空间计算硬件与算法底座，快速切入 AI 入口与智能时代的黄金赛道。

自研 NPU+ 全栈算法，打造端侧 AI" 芯 " 引擎。公司自研 NPU 适配端侧 AI 低功耗算力需求，搭建全链路音频解决方案；深耕灯驱动多年，海量出货并实现多终端智能光效交互；完善电源管理、端口保护、信号链产品布局，筑牢终端供电保障；射频端落地卫星通信 LNA 并在 AIoT、汽车等领域放量；同时布局触觉、马达驱动、传感等交互芯片。依托声光电射手一体化技术优势，完善软硬件产品矩阵，围绕自然交互打造 " 人车家 " 全场景智能生态。

投资建议：

我们预计公司 2026/2027/2028 年营收分别为 32.8/37.7/43.3 亿元，归母净利润分别为 3.7/4.6/5.7 亿元，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：

技术迭代和研发投入不及预期的风险；市场竞争加剧风险；行业周期性波动风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 75.7。

以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。