自 2025 年 10 月 2 日触及阶段性高点以来，恒生科技指数便陷入了漫长的回调通道。Wind 数据显示，截至 2026 年 5 月 26 日，该指数区间累计跌幅已超 24%，跑输全球主要科技指数。分析人士认为，这主要与指数中 "AI 含量 " 偏低、可选消费权重过高有关。随着 MiniMax-W、智谱等 AI 大模型龙头被纳入恒生科技指数，市场预期指数结构有望迎来制度性修正。当前指数估值已处于历史偏低水平，具备左侧逐步布局机会。（中证网）