最先踩中 "AI+" 风口，也最快被大浪拍在沙滩上。

文｜王璟 编辑｜杨倩

近日，曾获蚂蚁数科、愉悦资本、深投控等多家知名机构数亿元投资的储能 " 独角兽 " ——南通乐创新能源有限公司（下称 " 乐创能源 "），正面临极其不妙的处境。

企查查数据显示，该企业近期成为被执行人，深陷多起司法诉讼。更反常的是，其旗下子公司在 2025 年密集注销，官方网站 www.legendenergy.cn 已无法打开，官方公众号更新停滞，参保员工甚至仅 1 人。据知情人士透露，该公司 2025 年经历了一场大裁员，目前已经 " 没人 " 了、办公室也已退租。

种种迹象表明，这家曾踩中 "AI+ 储能 " 最热风口的行业明星，已在储能行业的残酷洗牌期中折戟。

01 "AI+ 储能 " 梦幻起航

乐创能源的崛起，曾是典型的 " 精英创业 " 范本。

创始人兼 CEO 潘多昭是一名 1991 年出生的新疆男生，毕业于上海交通大学热能动力工程专业，后赴新加坡南洋理工大学获 MBA 学位。

在 2015 年创立乐创能源的前身（上海乐驾智慧能源）之前，他曾在中天科技新能源事业部工作两年，辗转北京、江苏、山西、新疆、西藏多地开发光储项目，拥有敏锐的行业嗅觉。

成立初期，该公司聚焦于新能源汽车电池性能分析，2021 年前后，乘着 " 双碳 " 政策的东风，潘多昭果断带领团队将方向从 " 车 " 转向 " 储 "，杀入工商业储能赛道。相关测算显示该赛道规模高达数百亿元。

早在 2022 年，也就是资本市场对储能最狂热的两年，乐创能源就抛出了 "AI+ 储能 " 的叙事框架，精准踩中风口，迅速成为一级市场的宠儿。潘多昭称，乐创能源并不是一家简单的储能设备集成商，而是一家 AI 智慧能源资产运营平台。

自此到 2025 年初，乐创能源以几乎一年两轮的节奏疯狂融资。清新资本、愉悦资本、世纪金源、能链控股、比高新能源、深投控等接踵而至抛来橄榄枝。

B 轮投资人、愉悦资本创始及执行合伙人刘二海曾盛赞道："LEGEND ENERGY 团队具备丰富的能源领域从业经验，相信他们有机会脱颖而出，成就一番大事业。"

2023 年 4 月，公司由 " 乐驾能源 " 更名 " 乐创能源 "，并从上海迁址南通，向地方国资与产业资源靠拢。

同年 11 月，乐创能源迎来史上高光时刻，获得蚂蚁数科过亿元独家战略投资，估值飙升至 10 亿元，随后跻身阿里云加速器成员企业。据称当时乐创位列工商业储能项目规模第六，管理换电站 500+、储能站 300+。

紧接着，潘多昭于次年 8 月在上海•世博中心举办声势浩大的发布会，院士学者站台，大秀肌肉，产品矩阵从工商储、户储产品、充电桩延伸至电动船，展示了 MoE 新能源大模型体系。

在资本与 "AI 新能源大模型 " 概念的加持下，乐创能源风头无两，入选 2024 年《财富》中国最具社会影响力的创业公司榜单，潘多昭本人也登上了胡润 U35 中国创业先锋榜。

潘多昭曾宣称，公司积累了超过 50TB 电池资产管理数据，管理着超过 10GWh 的能源资产，能利用行业首创（2023 年 7 月）的大模型将故障预测效率提升 50%，提前 1-4 周前发现热失控征兆并发出警报，" 引领整个工商业储能行业的数字化蜕变 "。早期该公司工商业储能平均 IRR 达到 8-12%。

然而，聚光灯下的镀金词汇，最终敌不过商业世界的冰冷现实。

02 概念泡沫难逃行业洗牌

仅仅 3 年，储能独角兽乐创能源便从融资数亿的 " 创业明星 " 沦为被执行人。

2026 年 3 月，该公司及子公司因 2.3 万元的标的被南通海门法院执行，且深陷供应链欠款、设备违约、场地纠纷等多起法律诉讼。昔日曾在全国铺开版图，如今名下 32 家子公司有 12 家在半年内密集注销。

无独有偶，跨界工商业储能的上市公司江苏北人也在 2026 年 4 月公告终止旗下的综合能源管理建设项目 ，因工商储业务连续三个会计年度未能盈利，累计亏损超 1300 万元 。

二者的共同折戟，共同撕开了当前工商业储能洗牌期的残酷真相。

首先，行业底层收益模型的规则彻底改变。过去工商储极度依赖固定的行政分时电价，形成了 " 算 IRR →垫资贴柜→分谷峰利差 " 的流水线。然而 2025 年以来，国家及地方电价政策重大调整，分时电价时段频变、峰谷价差收窄，甚至引入容量电价机制，2h 锂电储能项目回收期从约 5.4 年陡增到 9 年以上。加之备案、并网、消防等管理及技术标准升级，导致存量项目面临整改关停，新项目合规成本暴增、审批延长。

当利差不再确定，行业比拼的不再是 " 拿路条 "（曾经路条费被抬高到 0.2 元 /Wh 级），而是电价预测、灵活调度等电力交易真运营能力，恰恰暴露了跨界者和初创公司的致命短板。

其次，核心壁垒的缺失让中小玩家在极端价格战中失去防线。多数中小集成商本质上做的是 "DC 侧组装 + 外采核心部件 PCS/EMS" 的同质化生意。2025 年虽被视作中国工商业储能的 " 规模化元年 "，全年系统出货量同比翻倍至 24GWh，但供给端的严重过剩迅速将行业拖入价格战泥潭。部分工商储系统报价与中标价已被压至 0.48～0.50 元 /Wh 区间，低于制造与运维成本。乐创能源讲出的 "AI 大模型算法 " 资本故事，在绝对的硬件成本面前毫无招架之力。

如今的竞争 Top10 格局已被阳光电源、鹏辉能源、奇点能源、中车株洲所、弘正储能、利星能、融和元储、海博思创、南瑞继保和隆基精控等头部企业重塑，凭规模效应、电芯壁垒及稳健资金牢牢掌控定价权，将中小玩家强力清退。其他二三线梯队玩家还包括天合储能、派能科技、为恒智能、东方日升、领储宇能、卧龙储能、云能魔方、德业股份、许继电科、华致能源等。

更深层的原因在于盲目加杠杆的重资产扩张模式。工商储具备长周期、重资产特征 。以乐创能源为例，其采用融资租赁或大额垫资硬推项目，在资本输血中断后，一旦下游项目回款放缓或终端客户支付信用风险上升 ，脆弱的现金流便会瞬间断裂，引爆供应链诉讼。

乐创能源的骤然失速，本质上是重资产、长周期的制造业规律，对 " 亏损换规模 " 互联网资本模式的一次无情反噬。

留下的教训是：在储能这场马拉松长跑中，缺乏核心技术、成本控制与造血能力的 " 虚胖 " 企业，终将在周期切换的寒风中灰飞烟灭。而乐创能源，不是第一家，也不会是最后一家。