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继一季度收购上海康每乐和哈密会仁安堂后，大参林在二季度继续进行收购行动，以 5173 万元的价格全资收购思派致合科技（广州）有限公司（以下简称 " 思派致合科技（广州））"，把该公司的 4 家药房纳入旗下。

PART.01

发力拓展 DTP 业务

近期思派健康科技有限公司（以下简称 " 思派健康）发布公告称，思派健康产业投资集团有限公司（为思派司全资附属公司）作为卖方与大参林订立股权转让协议，以 5173 万元的价格出售目标公司思派致合科技（广州）的全部股权。

作为出售事项的一部分，同时把其两间附属公司思维特及北京仁博股权转让至目标公司，届时大参林将取得目标公司附属公司和目标公司 100% 的股权。

公告内容显示，思派致合科技（广州）为思派健康公司全资附属公司，目前在北京、湖北有四家门店在运营，并经营一项供应链业务，为全国各地的药房（包括目标集团经营药房）提供服务。

据爱企查的公开资料显示，思派致合科技（广州）成立于 2025 年 1 月，注册资金 1.2 亿元，公司地址位于广州市黄埔区中新广州知识城。去年思派致合科技（广州）实现营收 4.85 亿元，净利 858.4 万元。

据了解，此次出售思派致合科技（广州）是思派健康自 2024 年以来‌聚焦商业医疗保险与健康管理核心业务、退出重资产药房业务‌战略调整的一部分。从 2024 年起，思派健康开始调整战略方向，把商业医疗保险、肿瘤特药服务作为发展重心，逐步剥离的线下药房资产，" 董事会认为出售事项可使集团进一步聚焦其核心战略，优化资源分配 "。

思派健康成立于 2014 年，曾获腾讯、平安创投、斯道资本、时代资本等多轮融资，于 2022 年 12 月在港交所主板上市，主要经营特药药房、医生研究协助及健康保险服务三大业务，其中特药药房网络覆盖全国。

对大参林而言，通过此次收购不仅增加 4 家 DTP 药房，而且可藉此获得思派致合科技（广州）相关的经营、配送经验，对公司拓展 DTP 业务意义重大。

PART.02

上市连锁的 " 短板 "

去年下半年，一心堂启动万家门店调改，计划把其中的 30% 门店聚焦 " 专业药房 "。

截至 2025 年末，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店 11112 家，按 30% 计算，将有 3000 多家门店转为 " 专业药房 "。不过这些 " 专业药房 " 不等于是 DTP 药房，实际上 DTP 药房一直是上市连锁的 " 短板 "。

即使在 " 跑马圈地 " 的高峰期，上市连锁在拓展 DTP 药房方面取得的进展也一般。

2022 年，大参林的 DTP 门店数为 168 家，2024 年为 248 家，平均每年才增加 40 家。2024 年老百姓的 DTP 门店数为 176 家，全年无增长；漱玉平民是 120 多家，2025 年上半年基本持平。

不过到了 2025 年，这种情况发生改变，上半年大参林新增 DTP 门店 30 家。益丰全年的 DTP 门店总数为 316 家，同比增长 13%。

大参林的 2025 年报内容显示，其布局重点围绕三大核心方向推进业务升级：一是构建完善的处方承接体系，对接区域处方流转平台，加密专业药房布局，拓展门慢门特等专业化服务场景；二是聚焦 " 双通道 " 及门诊统筹定点资质突破，提升门店医保服务能力；三是深耕专业服务体系建设，完善处方药供应链布局、搭建专业化慢病管理系统等。

显而易见，大参林推进这三大核心业务，其目的是加强差异化的竞争优势，因此以 DTP 为载体所起到的作用十分关键。

全国 60 多万药店中，大部分会大量增加泛健康的非药品类，成为 " 多品类 " 药店，由于 " 赛道 " 拥挤，同质化的竞争加剧，且转型的成功率有多大尚未可知。而 " 门槛 " 较高的 DTP 药店可以构建专业 " 护城河 "，并且在处方外流 " 大蛋糕 " 的承接上有较大的优势。

很多连锁药店开设的 DTP 药店的数量都很少，经营情况一般，原因是很难拿到 DTP 的品种资源。从这一点来看，加大对 DTP 药店的拓展力度，有利于进一步拉大与竞争对手的距离，提高与上游供应商合作的话语权。

PART.03

抢占未来竞争 " 制高点 "

目前 DTP 药店主要是国营连锁药店的天下，以华润德信行为例，2024 年有 700 多家门店，其中 DTP 有 270 家门店；年销售额超 100 亿元，其中 DTP 药房的营收为近 70 亿元，占比约 70%。

纵观 DTP 销售占比较大的连锁药店，一般其身后都有母公司支持，在 DTP 品种资源上有先天的优势。近年来母公司对旗下连锁发展 DTP 的重视度不断加强，对上市连锁来说，这场抢占未来 " 制高点 " 的较量并不轻松。

2024 年 5 月，柳药集团在发布的《关于召开 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会的公告》中明确表示，未来将进一步提高 DTP 药店的占比。获益于集团临床品种上的独家优势，桂中大药房的 DTP 的营收实现较快增长。2025 年柳药集团医药零售板块的 DTP 业务销售额同比增长 23.37%，2026 年一季度上升 31.97%，零售业务成为唯一营收增长的板块。

达嘉维康以经营 DTP 药店为主要特色，是许多 DTP 品种供应商的湖南代理商，凭借 DTP 品种资源的优势，迅速做大医药零售板块业务。2025 年，达嘉维康的营收为 51.4 亿元，医药零售业务实现销售收入 29.42 亿元，占比 57.23%，同比增长 9.27%。其中 DTP 的销售额为 10.5 亿元，占比 35.69%，较上年同期增长 6.99%。截至 2025 年 12 月 31 日，销售 DTP 品规达 538 个。

在 2025 年的年报中，达嘉维康表示将 " 持续聚焦专业药房的建设与发展，通过拓展慢病管理及‘互联网 + 医药’服务，持续提升客户的黏性与专业价值 "。

达嘉维康认为，DTP 药房不仅为处方药提供了更广阔的院外销售渠道，还向患者提供了专业的药学支持和便捷的配送服务，从而为终端消费者带来了更多增值体验。

通过持续 " 加码 "，大参林、益丰的 DTP 门店数量已迎头赶上，但单店的销售额差距较大，经营质量仍有待提升。

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