财联社 5 月 19 日讯（编辑 杨斌）在连续多日低迷后，今日 REITs 市场绝地反弹，中证 REITs 全收益指数大涨 2.37%，创年内最大单日涨幅。而从领涨的项目看，多为指数的权重成分券。

昨日盘后，首批 4 只中证 REITs 全收益指数基金产品上报。业内认为，在市场情绪低迷之时，指数基金带来增量资金的预期提振了市场情绪。据机构测算，叠加债基的资金，年内获批的指数基金有望为 REITs 市场带来近百亿增量资金。

REITs 市场创年内最大单日涨幅

4 月中旬起，REITs 市场连续阴跌，中证 REITs 全收益指数于上周五跌破了 1000 点，创年内新低。

中金公司固收研究团队认为，基于 10 年国债收益率接近重要阻力位 1.74% 区域以及一季报披露后的兑现，交易盘选择了止盈。由于利率进一步大幅下行预期不高，以及对后续商业不动产 REITs 集中供给担忧，资金配置 REITs 的意愿也有所减弱。

5 月 19-21 日，中金唯品会商业 REIT、中信建投首农商业 REIT、国泰海通砂之船商业 REIT 及汇添富上海地产商业 REIT 等首批四只商业不动产 REITs 集中进行网下询价，拟募集资金预计超过 186 亿元。

此外，REITs 新发供给持续上量。作为全新的资产类型，长城华能燃煤发电 REIT 和华夏华润电力燃煤发电 REIT 等两单燃煤发电能源基础设施 REITs 获得交易所受理。中核汇能新能源 REIT 发布发售公告、厦门安居 REIT 发布向特定对象发售基金份额发售情况报告书。

不过，今日 REITs 市场迎来绝地反弹。中证 REITs 指数大涨 2.37%，创年内最大单日涨幅，并重回 1000 点上方。具体来看，已上市的 81 单公募 REITs 项目今日全部收涨，单日涨幅最高 5%。涨幅居前的项目中，多已规模较大的收费公路、产业园区项目为主。

图：今日涨幅居前的 REITs 项目

（资料来源：Choice 数据，财联社整理）

业内 REITs 分析师指出，今日涨幅居前的 REITs 的多为成交活跃的项目，市场大涨或与首批中证 REITs 全收益指数基金申报的消息有关。

首批 REITs 指数基金申报，年内市场或迎百亿增量资金

5 月 18 日，据证监会官网，易方达基金、华夏基金、南方基金、中金基金等 4 家基金公司上报了中证 REITs 全收益指数证券投资基金产品。

去年年底，证监会发布《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展有关工作的通知》，其中就提到要丰富覆盖 REITs 的指数体系，支持基金管理人开发挂钩相关指数的基金产品，研究探索跟踪 REITs 指数的交易型开放式指数基金（REITs   ETF）等创新产品。

中金固定收益研究团队认为，公募 REITs 凭借其强制分红属性具备良好的大类资产配置价值。过去受限于较高的研究成本等因素，REITs 投资门槛相对较高。指数基金的推出有望提供标准化、低成本的底层配置工具，不仅助力各类投资者高效获取 REITs 市场的 Beta 收益，还将进一步丰富市场参与主体，逐步改善整体流动性。

目前，申报产品跟踪标的为中证 REITs 全收益指数。截至 5 月 19 日，该指数成分券共 53 只，其中前 5 大成分券分别为华夏华润消费 REIT、中信建投国家电投新能源 REIT、华夏中国交建 REIT、中金普洛斯 REIT 以及中金安徽交控 REIT。其中，中金安徽交控 REIT 今日领涨，其余项目今日涨幅都在 2.5% 以上。

中信建投地产研究团队认为，REITs 指数化产品的推出预期将通过引入增量资金与激活套利机制，对市场流动性与定价效率产生积极影响。一方面通过基金申赎行为，为市场引入规模化、持续性的增量资金，放大成交流动性；另一方面，通过套利机制，平抑个券错误定价，推动一二级市场价差收敛，驱动 REITs 整体估值趋于合理。

此前，4 月部分债基已将公募 REITs 纳入投资范围。中信建投地产研究团队测算，若今年新发可投 REITs 的二级债基累计规模达 1000 亿元，按平均 5% 的 REITs 仓位估算，对应投资于 REITs 的总规模约 50 亿元。若年内 10 家机构获批 REITs 指数基金、单家发行 3-5 亿元，则指数产品贡献 30-50 亿元，合计有望在年内为 REITs 市场带来近百亿增量资金。

" 随着 REITs 发行常态化、商业不动产 REITs 开闸，市场需要更多的资金承接放大的供给。" 上述 REITs 分析师表示，" 短期看，此前中证 REITs 全收益指数跌破 1000 点，市场情绪较为低迷，首批 REITs 指数基金在这个时候申报报有助于提振市场的情绪，信号意义更强。"

中金公司固定收益研究团队认为，在当前二级市场情绪低迷的背景下，指数基金作为增量流动性来源，短期内或有助于市场企稳。但不宜将其简单等同于 " 救市基金 "，长期来看，项目的估值与定价仍需由各类参与主体共同 " 投票 " 决定。