证券之星消息，2026 年 5 月 19 日中煤能源（601898）发布公告称公司于 2026 年 5 月 15 日接受机构调研，面向广大机构、投资者参与。

具体内容如下：

问：近期动力煤市场分析及价格走势 ?

答：4 月份，受严监管政策常态化、煤炭供应增量有限、非电行业需求升等因素影响，动力煤市场呈现强势运行态势。秦皇岛港 5500、5000、4500 大卡动力煤平仓价分别报收 804 元 / 吨、720 元 / 吨和 627 元 / 吨；月内涨幅分别为 45 元 / 吨、43 元 / 吨和 37 元 / 吨；年内累计涨幅分别为 115 元 / 吨、124 元 / 吨和 123 元 / 吨。5 月份，受煤炭供给偏紧持续、终端电厂需求释放等因素影响，预计动力煤市场将呈现底部支撑稳固、上涨动能持续释放的强势运行态势。预计全月北方港口 5500 大卡动力煤现货价格在 804-885 元 / 吨区间运行。

问：公司 4 月商品煤产量的下降原因及下半年产量预期 ?

答：公司 4 月商品煤产量下降主要受地质条件变化、生产组织难度增加等因素影响。根据公司《2025 年度报告》，2026 年全年计划自产商品煤产销量 1.31 亿吨以上，目前暂无调整年度生产计划的安排。

问：公司认为电厂的长协兑现率或需求是否出现明显升？

答：受现货价格高于长协价格、夏季补库需求逐步释放等因素影响，下游兑现长协较为积极。

问：公司预计 5 月煤炭产量恢复情况？

答：地质构造变化影响尚未消除，公司正积极采取措施科学组织生产，预计商品煤产量逐月有所改善，详情请以公司披露的月度主要生产经营数据为准。

问：公司二季度煤炭热值的变化趋势？

答：受地质条件变化、洗选比例调整等因素影响，煤炭产品热值会出现小幅波动，但同一矿区和煤层的整体热值在季度间波动相对有限。

问：公司对后续焦煤价格走势预判？

答：焦煤价格预计高位企稳、窄幅震荡，波动区间较上年有所收敛。

问：公司是否会因贸易煤占比抬升而稀释二季度煤炭业务毛利率？

答：鉴于买断贸易煤增量有限、毛利率较低，预计贸易煤占比上升对煤炭业务和公司整体毛利率的影响比较有限。

问：公司预计二季度商品煤单位成本是否有上行压力？

答：受固定成本摊薄效应减弱影响，商品煤单位成本存在上行压力，公司将继续采取降本增效措施，确保单位成本合理稳定。

问：公司二季度煤炭毛利改善的主要驱动因素是什么？

答：公司煤炭毛利率变化主要受价格变动、产量波动和降本增效措施等影响。

问：公司装备产值同比下降是否反映下游资本开支放缓？

答：公司装备产值变动主要受季节性波动、销售结构调整等因素影响。公司将通过拓展多元化客户及深化全生命周期服务模式等方式，确保装备业务保持平稳。

问：公司 2026 年资本开支节奏及对分红的影响？

答：公司 2026 年资本开支计划安排 213 亿元，主要围绕煤炭、煤电、化工、新能源等业务展开。公司分红比例每年结合当期经营情况与下一年度资金使用安排综合确定，预计近几年将维持基本稳定。

问：公司在保供稳价政策下如何平衡尿素业务盈利？

答：公司严格执行国家化肥保供稳价政策，尿素产品严格执行限价政策，公司将通过加大降本增效措施，积极争取出口配额等方式，实现尿素业务盈利能力改善。

问：公司认为目前煤炭市场供需关系如何？

答：供应端，国内煤炭产能保持高位，增量空间有限；需求端，受经济增长、新兴领域用能拉动，煤炭总需求预计稳步增长。供需将保持紧平衡状态，煤炭作为我国能源供应的 " 压舱石 " 和 " 稳定器 "，未来在能源体系中的兜底保障作用将更加突出。

中煤能源（601898）主营业务：煤炭、煤化工、煤矿装备、金融以及包括发电、铝加工、设备及配件进口、招投标服务和铁路运输等在内的其他业务分部 , 涉及的主要行业有煤炭、煤化工、煤矿装备制造等。

中煤能源 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 341.89 亿元，同比下降 10.95%；归母净利润 38.44 亿元，同比下降 3.19%；扣非净利润 38.48 亿元，同比下降 2.36%；负债率 45.31%，投资收益 6.39 亿元，财务费用 4.3 亿元，毛利率 25.51%。

该股最近 90 天内共有 24 家机构给出评级，买入评级 19 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 20.46。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 7721.65 万，融资余额减少；融券净流入 520.52 万，融券余额增加。

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