上周，公募 REITs 二级市场继续小幅调整。

截至上周五（5 月 15 日），中证 REITs（收盘）指数收于 750.60 点，环比下跌 2.21%；中证 REITs 全收益指数收于 989.93 点，环比下跌 2.15%。

来自国信证券的数据显示，从主要指数周涨跌幅对比来看，中证全债>沪深 300>中证 REITs>中证转债。

另据 Wind 数据，已上市的 81 只公募 REITs 产品中，环比上涨的为 8 只。涨幅最大的三只产品分别为中金重庆两江 REIT、华泰苏州恒泰租赁住房 REIT 和招商高速公路 REIT，周内分别上涨 2.53%、2.03% 和 1.57%。环比下跌的增加至 73 只，跌幅最大的三只产品为华夏合肥高新 REIT、中金湖北科投光谷产业园 REIT 和建信中关村 REIT，周内分别下跌 8.88%、8.64% 和 8.56%。

行业方面，首批四只商业不动产 REITs 启动询价，引发业内关注。 

公募 REITs 延续调整态势数据中心和市政环保板块跌幅较小

上周，公募 REITs 二级市场小幅收跌。截至上周五，中证 REITs（收盘）指数收于 750.60 点，环比下跌 2.21%；中证 REITs 全收益指数收于 989.93 点，环比下跌 2.15%。

来自中金公司的数据显示，上周各板块总回报指数涨跌幅分别为 -0.19%（数据中心）、-0.46%（市政环保）、-1.22%（消费）、-1.84%（保租房）、-1.85%（能源）、-2.02%（高速公路）、-2.80%（仓储物流）、-3.73%（产业园），业绩稳健、数量稀缺的数据中心和市政环保板块跌幅相对较小。

单只产品方面，已上市的 81 只公募 REITs 产品中，环比上涨的为 8 只。涨幅最大的三只产品分别为中金重庆两江 REIT、华泰苏州恒泰租赁住房 REIT 和招商高速公路 REIT，周内分别上涨 2.53%、2.03% 和 1.57%。 

上周涨幅排名前十的公募 REITs

环比下跌的增加至 73 只，其中多只产品跌幅超过 5%，调整明显。跌幅最大的三只产品为华夏合肥高新 REIT、中金湖北科投光谷产业园 REIT 和建信中关村 REIT，周内分别下跌了 8.88%、8.64% 和 8.56%。 

上周跌幅排名前十的公募 REITs

光大证券数据显示，上周 REITs 成交总规模为 24.4 亿元，新型基础设施类 REITs 区间日均换手率领先其他。

从不同底层资产 REITs 来看，周内成交量前三的是华夏合肥高新 REIT、中金湖北科投光谷 REIT 和中金安徽交控 REIT；成交额方面，上周排名前三的产品是中金安徽交控 REIT、南方顺丰物流 REIT 和中金普洛斯 REIT。 

首批 4 单商业 REITs询价

行业方面，上周也有多项重要动态。

首先，首批商业不动产 REITs 项目将启动询价。其中，中金唯品会 REIT 将在 5 月 19 日询价，区间 3.150～3.849 元 / 份，底层为郑州、哈尔滨杉杉奥特莱斯；

汇添富上海地产 REIT 将在 5 月 21 日询价，区间 3.464 元 / 份～4.234 元 / 份，募资 34.64 亿～42.34 亿元，战略配售 70%，底层资产为上海黄浦鼎保、鼎博大厦；

中信建投首农 REIT 与国泰海通砂之船 REIT 均在 5 月 20 日询价，前者区间 2.466 元 / 份～3.014 元 / 份，募资 24.66 亿～30.14 亿元，战略配售 70%，底层资产为龙德广场；后者区间 4.525 元 / 份～5.531 元 / 份，募资 45.25 亿～55.31 亿元，战略配售 75%，底层资产为西安砂之船奥特莱斯。

申银万国证券分析，短期内，供给冲击带来的悲观情绪持续压制二级市场，商业不动产 REITs 的集中上新亦可能对基础设施 REITs 形成资金分流，在增量资金入场节奏尚未明显加快的背景下，市场短期仍将面临较大压力。

国泰海通证券也指出，从上市规模来看，按平价预计总募集规模 186.16 亿元，排除战配后可公开发售规模 49.8 亿元，按询价上限预计总募集规模 204.77 亿元，排除战配后可公开发售规模 54.8 亿元。

" 本次商业不动产 REITs 若集中上市，关注二级市场承接能力。对比过往一级上市情况来看，除 2021 年首批基础设施 REIT 平台上市合计规模超 300 亿元以外，其余时间点合计上市规模皆较相对较小：部分时间点合计规模 100 亿元出头，平均 31 亿元，平均可公开规模 8 亿元，即使将相近上市日期合并考虑，平均规模仍低于 40 亿元，皆远低于首批商业不动产 REITs 合计上市规模。而从需求端来看，则关注新进资金聚焦首日打新套利，二级承接保险缺位等问题。"

该机构建议，从市场走势来看，1 月底、4 月下旬以及 5 月中旬二级市场压力皆较大，分别对应商业不动产 REIT 集中申报，集中注册生效以及集中启动询价，后续集中询价与潜在的集中上市，则可能对二级市场流动性持续抽水，建议关注外部因素新变化，保持谨慎。

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