睿思网讯：5 月 15 日，穆迪评级 ( 穆迪 ) 维持阳光人寿保险股份有限公司 ( 阳光人寿 ) Baa1 的保险财务实力评级。展望仍为稳定。

维持阳光人寿 Baa1 的保险财务实力评级反映了其中等的中国市场份额、稳定的盈利能力和充足的资本水平。上述优势因银保渠道和传统型产品在该公司总保费收入的占比较高，以及权益类投资敞口相对较大而部分抵消。

我们预计该公司的整体盈利能力在未来 12-18 个月将保持稳定。投资收益仍将是利润的主要驱动因素，且在债券利率企稳下将保持稳健。承保盈利将稳定改善，这得益于合同服务边际的增长。合同服务边际是衡量有效保单未来利润的指标，在 2025 年提升了 13%。该公司 2025 年的整体盈利能力有所改善，资本回报率从 2024 年的 7.8% 提升到 8.5%，主要得益于有利的投资表现。

稳定展望反映了我们预计该公司将维持稳定的市场地位和盈利能力，以及充足的资本缓冲和稳定的财务杠杆。