刚换董事长，业绩就大幅 " 跳水 "，还没上市的广发银行，到底怎么了？

没错，广发银行最近公布的 2025 年年报，让猫崽猫躯一震：

营收、利润双双下滑，更惨的是，净利润直接倒退回 6 年前。

一边是国寿加持、湾区加持、信用卡鼻祖的光环，一边是连续多年搁置 IPO、业绩持续走弱的现实。

背靠国寿的广发银行，究竟怎么了？

广发银行，终究还是要面对这份拿不出手的财报。

去年，广发银行收入 639.42 亿，跌幅 7.65%；

净利润 130.29 亿，跌幅 14.75%；

归属于本行普通股股东的净利润为 118.28 亿，跌幅 10.79%。

为何广发银行的净利润和归母净利润总会有数十亿的差距？

原因在于，2019 年广发银行发行了一笔巨额永续债，450 亿元，本质是一次 " 紧急资本补血 "：

当时，广发在一级资本濒临监管红线、上市融资无期、内生造血不足的背景下，通过永续债快速补充其他一级资本。

后果就是，这笔永续债每年都有十几亿、甚至二十几亿的利息需要支付，因此压缩了净利润。

单看去年数据好像看不出落差，但如果拿出 2019 年数据，就会发现：

去年广发的归母净利润，已经跌回 6 年前。

如果和其他 11 家股份行相比，广发银行明显掉队很严重。

它没能挤进股份行第一梯队，去年营收净利润增速，更是排在倒数一二名。

去年，总资产破 10 万亿的股份行有四家，分别是招行、兴业、中信和浦发。

当头部股份行凭借十万亿级资产、千亿级营收持续领跑时，广发银行仍困在 3 万亿体量、百亿级净利、连续负增长的困境中。

在股份行阵营里，广发的竞争力偏弱。

广发银行，收入下滑的原因有三点：

其一利息净收入减少，净息差（也就是躺赚的部分）跌至新低 1.43%。

去年，广发银行利息净收入 479.88 亿，足足少了 16.63 亿。

并且，去年广发银行的生息资产收益率为 3.187%，同比下降 46.7 个基点。

银行赚钱，也越来越难了。

其二，手续费及佣金净收入少了 9 个亿；

其三，公允价值变动损益，少了 26.76 亿，说白了就是广发去年股权、债权投资没太好。

不过，去年广发汇兑收益翻了接近 3 倍，只不过和损失的业务收入相比杯水车薪。

业绩承压之下，广发的资产质量如何？

猫崽发现，其不良贷款余额去年有所减少，为 310.28 亿。

但广发的不良贷款率 1.44%，在 12 家股份行中能排到第四，仍然堪忧。

中国这 12 家股份行，唯独两家银行没上市。

一个是恒丰银行，背后大股东是山东国资；

另一个就是广发银行了，它的大股东是中国人寿，2009 年就启动上市。

但很遗憾，广发银行于 2021 年终止辅导，上市计划搁浅至今。

这家前身为广东发展银行，背靠大湾区拥有地域优势，却一直 " 不得志 "。

要知道，广发银行曾是中国 " 信用卡之王 "，早在 1995 年就发行了国内首张信用卡，甚至比招行都要早 7 年。

但后来，广发银行开始慢慢落后了。

很大的原因在于，广发管理层的动荡，前有外资花旗集团与管理层闹掰，后有两任董事长董建岳、王滨相继落马，内部治理长期失序。

你看光是去年，广发银行卸任的董事、高管名单，管理层大换血，董事长、行长全换了。

并且，广发的业务合规问题不小，常常吃天价罚单。

据企业预警通数据显示，广发银行去年的罚单金额高达 1.09 亿，在 12 家股份行里能排到第二，仅次于华夏银行。

而且，光是总行就吃了 6670 万元的天价罚单，违规行为包括贷款、票据、保理业务管理不审慎，对监管数据报送不合规，逃汇、违规办理资本项目资金收付等问题。

到今年，广发银行新会支行、广州分行又接连被罚 185 万。

迎来蔡希良掌权的时代，广发银行陷入 " 利润倒退、资本承压、上市无期、违规罚款 " 的四重困局。

广发银行，加油呀！

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