5 月 8 日下午，欧派家居召开 2025 年度及 2026 年一季度业绩说明会，董事长姚良松开场便直言：" 我搞企业那么多年，去年我以为是最难的，没想到今年更难。"

这份坦诚背后，是一份跑赢行业的成绩单。2025 年，中国定制家居行业总营收同比下降 12%，净利润同比骤降 31%；而欧派家居全年营收 172.32 亿元，降幅 8.94%，归母净利润 19.97 亿元，降幅 23.18%，两项核心指标均显著优于行业均值。更难得的是，在行业毛利率普遍承压的背景下，欧派 2025 年毛利率逆势提升 0.33 个百分点至 36.24%，2026 年一季度毛利率同比再增 0.78 个百分点至 35.07%，尽显行业龙头的经营韧性。

业绩韧性：周期底部，稳健运营筑就深厚底气

评判企业在周期底部的成色，从来不是单一的增速高低，而是逆势之下的相对竞争力。2025 年，欧派营收降幅较行业均值收窄 3.1 个百分点，净利润降幅收窄 8 个百分点，全年净利率稳定维持在 11.6%，在定制家居板块中稳居第一梯队。

对于毛利率的逆势攀升，公司财务负责人解读，核心源于两大支撑：一是原材料价格下行带来的成本红利，二是公司持续推进的控本降费、生产效率提升举措。同时她也坦诚行业压力：" 收入规模下行对净利润的影响依然显著，毛利率提升无法完全对冲收入下滑的冲击，折旧摊销、办公运维、市场费用等固定支出的刚性仍在。"

作为行业传统淡季，叠加国补退坡带来的高基数效应，2026 年一季度行业下行压力进一步加剧。在此背景下，欧派仍实现归母净利润 1.55 亿元，成为业内为数不多在一季度实现盈利的企业。

战略跃迁：大家居生态成逆周期核心引擎

当行业多数玩家仍在单品红海中贴身肉搏时，欧派坚定推进从单一产品组合向全案生活解决方案的战略跨越。对于这场转型的难度，姚良松用一个形象的比喻做出注解：" 我们以前是做自行车的，后来要做摩托车，现在要造汽车。短短几年里，我们的代理商要从单品经营转向大家居甚至整装服务，转型压力不言而喻，但这是必须迈过去的坎。"

但，不可否认的是：欧派的战略转型切实踏准了市场脉络。整装大家居成为欧派这场战略转型的业绩关键抓手。2025 年，欧派整装大家居业务实现收入 32.88 亿元，在行业整体下滑 12% 的背景下逆势增长 5%，正式成为公司第二增长曲线。零售大家居板块同样实现突破，截至 2025 年底，有效门店超 1250 家，全年净增 150 家；引流客户数与成交客户数同比分别增长 21.5% 和 111%。

亮眼数据的背后，是全渠道获客体系的持续深耕。总部电商赋能、经销商本地化运营、旧改品牌 " 青岚小筑 " 的前瞻布局，形成了全新的流量矩阵。其中创新推出的电商联投模式，由欧派与打通整装业务的代理商联合投放线上流量，不仅形成了显著的引流成本优势，更实现了总部与经销商的深度利益绑定。

组织革命：" 竹林哲学 " 背后的长期主义

战略的落地，终究要靠组织能力的支撑。2025 年以来，欧派在内部掀起了一场 " 再创业 " 式的组织变革，而姚良松在业绩说明会上提出的 " 竹林哲学 "，正是这场变革的核心注脚。

" 这场改革让团队充满激情，种下了很多新的小竹子，组织活力被持续激活。" 姚良松坦言，" 一季度恶劣的大环境，冻死了不少老竹林，但我们不能因此否定种小竹子的价值。正是得益于这些层出不穷的新竹子，让我们不仅抵御住寒气，更看到了未来的绿意盎然。" 这一理念的背后，是欧派 " 分田到户 " 的考核机制革新：将个人收益与业务利润强绑定，引入行业景气指数作为考评调节系数，引导管理者创造超额管理附加值。

更深层的变革，在于内部生产单元的市场化改造。2025 年欧派启动了 " 再创业 " 核裂变改革，将欧派升级为一个开放的大基座、大平台，首批成立了 7 个股份合资公司，核心管理者从 " 职业经理人 " 转变为 " 事业合伙人 "；几十个营销与制造事业部也同步推行增量利润重奖机制，充分释放团队战斗力。

股东回报与外贸突围：在泥淖中储备前行体力

行业凛冬之中，企业对待股东的态度，最能彰显治理的成色。2025 年度，欧派拟派发现金分红 15 亿元，占归母净利润比例超 75%，分红力度在家居板块处于领先水平；控股股东一致行动人同步推出 5000 万元至 1 亿元增持计划，以真金白银彰显对公司未来发展的信心。公司信息披露已连续 7 年获评沪市最高等级 A 级，2025 年系统制定或修订 19 项治理制度，ESG 评级实现全面提升，万得、MSCI 等多家机构评级均稳居行业前列。

在国内市场深耕的同时，欧派的国际化布局也在全面提速。2025 年欧派海外渠道收入 4.71 亿元，同比增长 9.66%，利润端也保持良性运转。姚良松表示，外贸板块已从 " 业务补充项 " 升级为 " 战略进攻项 "，核心策略是在利润与市场份额之间找到平衡，以合理的价格策略抢占海外市场。

对于行业未来，姚良松的判断冷静而清醒：" 未来行业大概率不会再出现一季度这样的大面积陡降，但也不可能迎来突然的阳光明媚，整体将是在泥淖中行进的过程。" 他用一句话道破了当下行业竞争的本质：" 谁的体力好，谁就能走出来；谁的体力不好，可能就会在这里趴倒。" 而在姚良松看来，一向稳健、财务健康、底气雄厚的欧派，在持续的动态化改革下，必将成为率先走出行业泥淖地的企业。

从 IT 装修软件赋能代理商、机构精简提效，到价格市场化调整、电商联投全面推广，欧派当下的所有改革，都是在为 " 泥泞中行进 " 储备体力。面对恶性价格战的行业乱象，姚良松展现了龙头的克制与理性：" 靠恶性竞争打倒对手，最终自己也会遍体鳞伤，我们要做的，是把自己打磨得更强壮。"

从 " 去年以为最难，没想到今年更难 " 的清醒开场，到 " 第一个走出泥淖 " 的坚定收尾，这场业绩说明会，既是一份经营成绩单的发布，更是一次行业信心的传递。

当前，定制家居行业凛冬未散，行业集中度持续提升，前五大企业营收份额已从 83.6% 攀升至 86%。企业的真正价值，从来不是顺周期里的高速增长，而是逆周期中以组织效率和战略定力，为下一轮周期积蓄能量。泥泞中行进，体力决定出路，姚良松和他带领的欧派，正在用一场坚定的改革，为这场行业耐力赛积蓄更大的赢面。

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