" 感谢所有支持影石的股东，非常抱歉利润下滑了。"
出品 | 跨境派 作者 | 李不凡 编辑 | 李不凡
财报业绩不理想
天下没有一帆风顺的生意，曾经几乎靠全景相机 " 通吃 " 全球的影石创新，也开始面临挑战了。
日前，深圳智能硬件大卖影石创新发布了 2025 年年报以及 2026 年第一季度财报。整体上看，公司营收规模高歌猛进，但净利润不尽如人意。
2025 年是影石的 " 上市元年 "，这一年其规模呈现高增长态势：全年营收达 97.41 亿，同比暴涨 74.76%；近三年营收规模扩张近 3 倍，复合增长率超 63%。
营收保持高增长 图源：影石创新
进入 2026 年，增长势能持续释放，Q1 营收大涨 83.11% 至 24.81 亿，照这一趋势，今年有望突破百亿营收大关。
然而，亮眼营收背后，利润端承压明显：过去一年影石归母净利润 9.29 亿元，同比微降 6.62%；2026 年第一季度归母净利润直接腰斩，暴跌 52.02% 至 8462 万。
Q1 归母净利润直接腰斩 图源：影石创新
上市不到一年，净利润就出现断崖式下滑，这一成绩难免引发市场质疑。
对此，影石创新创始人刘靖康发文回应 :" 感谢所有支持影石的股东，非常抱歉利润下滑了 "，同时他强调，利润下滑并非经营问题，而是公司在主动 " 放血 "，利用战略投入换取长期增长。
影石创始人发文致歉 图源：微博
财报数据也直观印证了这一说法。2025 年影石研发费用为 15.3 亿元，超过 2022 年至 2024 年三年总和；今年第一季度继续加码，研发投入增长超 100%。如果将这部分投入剔除，影石的实际经营利润同比上涨。
应对竞争
那么，影石不计成本持续加码投入的背后，有着哪些迫不得已的现实考量？
除却消费市场迭代需求与行业升级趋势外，刘靖康在《致投资人信》中，还不止一次提到 " 巨头竞争 " 这四个字。虽然没有直接点名，但行业内心知肚明，影石最大的对手，正是大疆。
刘靖康 图源：新浪财经
同是珠三角跑出的智能硬件大卖，影石和大疆此前 " 井水不犯河水 "，前者深耕 " 地面手持影像 "，全景相机一家独大；后者盘踞 " 低空赛道 "，全球无人机市占率超 70%，双方错位共生。
但 2025 年 7 月底，大疆突然跨界，推出首款全景相机 Osmo360，直接对标影石旗舰 X 系列，上市三个月便斩获 43% 全球份额，相当于 " 抄了影石老家 "。
大疆 Osmo360 图源：大疆
面对巨头 " 突袭 "，影石选择硬碰硬——2025年 7 月 28 日，影石正式发布全景无人机品牌 " 影翎 "，推出全球首款 249g 以下的 8K 全景无人机，正式杀入大疆主导的无人机赛道。
此后，两家巨头的竞争一路从产品延伸至供应链、专利、海外渠道。2026 年 3 月，大疆首次在国内提起专利权属诉讼，指控影石旗下 6 项专利涉嫌职务发明权属纠纷。
大疆起诉影石 图源：微博
然而，虽然表面上打得有来有回，但作为一家千亿市值巨头，大疆实际上还是给影石带来了不少的压力。仅在技术实力上，大疆全球拥有 8 大研发中心、3000 多位工程师，4600 多件专利，每年 15% 以上营收都投入研发。
比自己实力更强的对手，始终保持着高强度研发投入。为争取更多优势，影石也不得不同步加大研发布局，这也在很大程度上压缩了盈利空间，最终造成营收稳步走高，但财报业绩却难达预期的局面。
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