蓝鲸新闻 4 月 29 日讯，4 月 28 日，九安医疗发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 13.66 亿元，同比减少 47.32%；归母净利润 22.67 亿元，同比增长 35.84%；扣非净利润 22.92 亿元，同比增长 36.39%。

营业收入大幅收缩背景下，净利润逆势增长，反映盈利质量提升与结构性优化成效显著。扣非净利润增幅略高于归母净利润，主要因当期非经常性损益为负 2539.64 万元，其中公允价值变动及处置损益、对外捐赠等构成主要减项。

高毛利产品主导地位持续强化

iHealth 系列产品收入占比达 73.48%，成为绝对主导业务；互联网医疗产品及服务收入占比为 8.93%，二者合计贡献超八成营收。专用设备制造业收入规模大幅收缩，收入结构加速向消费健康硬件倾斜。国外市场收入占比升至 83.46%，国内收入占比收窄至 16.54%，海外市场仍为收入核心来源。iHealth 系列产品毛利率同比上升 1.26 个百分点至 79.09%，而专用设备制造业毛利率同比下降 1.49 个百分点，整体毛利率提升至 63.84%，同比增加 1.49 个百分点。销售费用同比下降 18.91% 至 37072.56 万元，降幅明显低于营收降幅，叠加高毛利产品占比提升，推动净利率上升 4.79 个百分点至 16.62%。

研发投入强度持续加码，现金流承压显现

公司研发投入为 32471.42 万元，同比增长 22.37%，占营业收入比重达 23.78%；研发人员增至 635 人，同比增加 21 人。投入增长与 CGMS 研发项目延期及研发办公总部大楼建设节奏相匹配。经营活动产生的现金流量净额为 -16680.32 万元，同比减少 116.90%，主要因试剂盒销售回款下降导致现金流入减少，显示下游渠道库存调整或终端需求阶段性放缓对现金流形成压力。美国 FDA 于 2025 年批准公司四联检及三联检试剂盒 510 ( k ) 上市许可，标志监管路径成熟与产品迭代节奏加快。公司完成对 iHealth Inc. 少数股东股权收购，实现 100% 控股；设立 iSage Capital LLC 等投资平台，强化全球化运营与资本运作能力；控股股东石河子三和股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例由 24.56% 升至 25.07%，控制权进一步巩固。

分红力度加大，资本运作有序推进

公司以现有总股本扣除回购专用账户中股数为基数，每 10 股派发现金红利 16.5 元（含税），合计拟派 69073.64 万元；另通过股份回购方式现金分红 95190.44 万元，现金分红总额达 16.43 亿元。

糖尿病照护服务及相关产品研发项目中，" 持续血糖监测系统（CGMS）研发项目 " 延期至 2027 年 3 月 31 日；" 共同照护中心扩展及系统研发升级项目 " 已结项，节余资金转投 CGMS 及研发办公总部大楼建设。公司发行科技创新债券 10.5 亿元；短期借款 26.38 亿元、长期借款 14.52 亿元，财务费用为负 3180.66 万元，利息收入覆盖利息支出，流动性总体充裕。