核心盈利指标深度恶化

星星科技2026 年第一季度盈利端表现大幅低于上年同期，核心亏损指标出现跳崖式增长。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
归属于上市公司股东的净利润（万元）	-1850.93	-728.01	-154.25%
归属于上市公司股东的扣非净利润（万元）	-2817.00	-3122.97	9.80%
基本每股收益（元 / 股）	-0.008	-0.003	-166.67%
加权平均净资产收益率	-2.02%	-1.00%	-1.02 个百分点

公司当期亏损规模较上年同期扩大超 1.5 倍，主要源于主业盈利能力疲弱，虽然扣非亏损有所收窄，但 9.80% 的改善幅度远不足以抵消非经常性收益的支撑作用——本期非经常性损益合计 966.07 万元，主要来自非流动资产处置收益 539.86 万元、政府补助 324.76 万元，若扣除这部分非经常性收益，主业亏损仍超 2800 万元。同时，加权平均净资产收益率较上年同期下滑 1.02 个百分点，净资产盈利效率持续走低，对股东权益的侵蚀进一步加剧。

营业收入同比双位数下滑

受电动车业务规模收缩影响，公司一季度营业收入出现明显下滑。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
营业收入（万元）	28774.51	32810.83	-12.30%
营业成本（万元）	26575.68	29942.48	-11.24%

一季度公司实现营业收入 2.88 亿元，较上年同期减少 4036.31 万元，降幅 12.30%，而营业成本降幅（11.24%）小于营收降幅，导致整体毛利率有所收窄。营收下滑的核心原因是电动车业务规模缩减，作为公司重要的业务板块，该板块的收缩直接拉低了整体营收水平，反映出公司主业面临的市场压力正在加大。

公司一季度应收票据规模出现近乎腰斩的下降。

指标	本报告期末	上年度末	变动幅度
应收票据（万元）	1603.73	3075.47	-47.85%

截至一季度末，公司应收票据余额为 1603.73 万元，较年初减少 1471.74 万元，降幅 47.85%，主要系应收票据到期承兑所致。虽然应收票据的减少意味着部分资金回笼，但结合营收下滑的背景来看，这也可能反映出公司为加速资金流转，放宽了票据承兑的节奏，或是下游客户的票据支付意愿有所降低。

应收账款回款成效显现

公司加强回款管理后，应收账款规模出现明显压降。

指标	本报告期末	上年度末	变动幅度
应收账款（万元）	13983.90	16878.24	-17.15%

一季度末应收账款余额为 1.40 亿元，较年初减少 2894.34 万元，降幅 17.15%，这得益于公司加强应收账款回款管理的举措。在营收下滑的背景下，应收账款的减少有助于优化公司的现金流结构，降低坏账风险，但后续仍需关注回款质量是否可持续，以及是否存在为回款放松信用政策的情况。

公司备货力度加大，导致存货规模出现较大增长。

指标	本报告期末	上年度末	变动幅度
存货（万元）	14816.52	11895.24	24.56%

截至一季度末，公司存货余额达到 1.48 亿元，较年初增加 2921.28 万元，涨幅 24.56%，主要系备货增加所致。在营收下滑的背景下，存货的大幅增长可能带来两方面风险：一是存货跌价风险，若市场需求不及预期，存货可能面临减值；二是资金占用压力，存货占用资金会进一步挤压公司的现金流空间，后续需关注存货周转效率及备货的合理性。

销售费用规模出现小幅缩减。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
销售费用（万元）	1287.41	1310.76	-1.78%

一季度公司销售费用为 1287.41 万元，较上年同期减少 23.35 万元，降幅 1.78%，在营收下滑的背景下，销售费用的小幅下降属于合理的费用管控，但降幅远低于营收降幅，反映出公司销售端的投入效率并未明显提升，后续仍需关注销售费用对营收的拉动效果。

管理费用管控成效显著

通过提升管理效率，管理费用出现大幅下降。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
管理费用（万元）	1762.88	2585.13	-31.81%

一季度管理费用为 1762.88 万元，较上年同期减少 822.25 万元，降幅 31.81%，主要得益于公司提高管理效率，人力成本及折旧费用降低。这一变动体现了公司在内部管理上的优化成效，有助于缩减不必要的开支，缓解盈利端的压力，但需关注管理效率提升是否会影响内部运营的稳定性。

财务费用激增超 5 倍

汇兑损益波动导致财务费用大幅增长。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
财务费用（万元）	284.00	41.83	579.00%

一季度公司财务费用达到 284.00 万元，较上年同期增加 242.17 万元，涨幅高达 579.00%，主要系汇兑损益波动所致。财务费用的大幅增长进一步加剧了公司的亏损压力，反映出公司面临的汇率风险正在加大，后续需关注公司是否采取了有效的汇率对冲措施，以降低汇兑损益对盈利的影响。

研发费用规模有所缩减

公司研发投入出现一定程度的下降。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
研发费用（万元）	1236.31	1471.60	-15.99%

一季度研发费用为 1236.31 万元，较上年同期减少 235.29 万元，降幅 15.99%，主要系公司研发投入减少所致。在行业竞争加剧的背景下，研发投入的缩减可能会影响公司的技术储备和产品竞争力，长期来看不利于公司的可持续发展，后续需关注公司研发投入的调整逻辑。

经营现金流大幅承压

经营活动现金流净额出现断崖式下降。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
经营活动产生的现金流量净额（万元）	1214.32	6358.14	-80.90%

一季度经营活动现金流净额为 1214.32 万元，较上年同期减少 5143.82 万元，降幅高达 80.90%，主要系基于资金统筹安排的货款支付较上年同期增加所致。虽然当期仍为净流入，但大幅下滑的现金流净额反映出公司经营端的资金回笼能力正在减弱，同时货款支付的增加也进一步挤压了现金流空间，后续需关注经营现金流的恢复情况，避免出现现金流紧张的局面。

投资活动现金流改善明显

投资活动现金流净流出规模大幅收窄。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
投资活动产生的现金流量净额（万元）	-647.49	-4727.05	86.30%

一季度投资活动现金流净额为 -647.49 万元，较上年同期减少流出 4079.56 万元，改善幅度达 86.30%，主要系购买理财产品及投资活动规模调整所致。投资流出的减少在一定程度上缓解了公司的资金压力，但需关注公司投资策略的调整是否会影响长期投资收益。

筹资活动现金流净流出扩大

筹资活动现金流净流出规模有所增加。

指标	本报告期	上年同期	变动幅度
筹资活动产生的现金流量净额（万元）	-125.82	-86.73	-45.07%

一季度筹资活动现金流净额为 -125.82 万元，较上年同期多流出 39.09 万元，增幅 45.07%，主要系支付长期租赁费用增加所致。结合短期借款大幅增长 213.52% 至 3135.18 万元来看，公司通过质押票据借款补充资金，但同时租赁费用等支出也在增加，反映出公司仍面临一定的资金缺口，后续需关注公司的筹资成本及偿债能力。

点击查看公告原文 >>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为 AI 大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。