近期，上市仅一年时间的胜科纳米发布定增预案，拟募资不超过 12.06 亿元。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，公司定增计划中的一项目与其 IPO 募投项目实施地点一致，而 IPO 募投项目才于今年 3 月底达到预定可使用状态。

由于不断扩张，胜科纳米账上有息借款规模持续增长，且远高于其货币资金规模。尽管净利润表现不佳，但胜科纳米的股价表现相对强势。今年 4 月上旬，公司多位大股东发布减持计划。

定增预案一项目与 IPO 募投项目实施地点一致

胜科纳米是行业内知名的半导体第三方检测分析实验室，主要服务于半导体客户的研发环节，可以为半导体全产业链客户提供样品失效分析、材料分析、可靠性分析等专业、高效的检测实验。

上周五，胜科纳米发布了 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案。该预案显示，公司拟募资不超过 12.06 亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：1）青岛检测分析能力提升建设项目；2）苏州总部检测分析能力提升建设项目（以下简称苏州总部项目）；3）新加坡检测分析及研发中心建设项目；4）半导体检测分析大模型研发平台建设项目。

胜科纳米定增计划中的苏州总部项目，项目建设周期 2 年，实施地点位于苏州工业园区朝前路 9 号，计划总投资约 4.73 亿元，主要包括建筑工程投资、设备购置及安装、基本预备费、铺底流动资金等必要投资。

（图片来源：截图自胜科纳米公告）

胜科纳米于 2025 年 3 月份登陆科创板，募集资金净额约 2.97 亿元，用于 " 苏州检测分析能力提升建设项目 "（以下简称 IPO 募投项目）。胜科纳米招股说明书显示，该 IPO 募投项目实施地点为苏州工业园区科教新区。2026 年 3 月 31 日，胜科纳米 IPO 募投项目达到预定可使用状态，实际投入募集资金约 2.90 亿元。

胜科纳米 IPO 募投项目和定增预案中的苏州总部项目的实施地点是否是同一个地方？对此，每经记者致电胜科纳米证券部电话，接电话的工作人员表示，是同一个地方。在 IPO 募投项目达产后不久，公司又要在同一个地方进行检测分析能力提升项目，这两个项目有何区别呢？胜科纳米在回复每经记者邮件采访时表示，两个项目在具体建设内容与战略规划上有所不同，IPO 募投项目属于公司主营服务产能扩充项目，主要建设目的在于提升公司在失效分析、材料分析、可靠性分析等半导体检测分析服务领域的综合服务能力。本次定增预案中的苏州总部项目侧重于产线升级与高端布局，旨在现有场地基础上建设高标准、智能化的检测实验室，重点部署第四代、第五代产线建设。

增收不增利背后：折旧成本显著增长

上市第一年（2025 年），胜科纳米出现增收不增利的现象，实现营业收入 5.30 亿元，同比增长 27.51%；实现净利润 6187.90 万元，同比下降 23.78%。2026 年一季度，公司继续增收不增利，实现营业收入 1.32 亿元，同比增长 21.96%；实现净利润 741.34 万元，同比下降 35.64%。

对于 2025 年净利润出现下滑，胜科纳米在年报中解释称，主要原因包括折旧成本大幅上升及研发投入持续增加。一方面，公司苏州总部大楼投入使用，新增检测分析设备陆续投入运营，导致折旧成本同比显著增长，进而推高了营业成本。另一方面，公司持续加大研发投入，重点围绕五代产线在算力芯片、高端存储芯片等领域的检测分析技术进行攻关，公司引进了高端研发人才，致使研发人员薪酬及设备折旧等相关支出相应上升。

在 2025 年年报中，胜科纳米对其应收账款变化做了风险提示。截至 2025 年 12 月 31 日，公司应收账款账面价值约为 1.45 亿元，同比增长 41.69%。每经记者注意到，胜科纳米在供应商方面呈现较高的集中度，2025 年，公司对前五名客户的销售额合计约为 2.40 亿元，占年度销售总额的 45.04%；前五名供应商的采购额约为 4.69 亿元，占年度采购总额的比例高达 86.50%。

由于先后投资建设了南京、福建、深圳、青岛、北京子公司实验室，目前胜科纳米账上资金情况并不算充裕。截至 2026 年 3 月 31 日，公司账上货币资金和交易性金融资产分别约为 1.43 亿元和 361.57 万元，而短期借款和长期借款分别约为 4002.44 万元和 7.29 亿元。

多位股东发布减持计划

尽管净利润表现不佳，但胜科纳米的股价表现却较为强势。以前复权方式计算，2025 年 4 月份，公司股价最低跌至 19.50 元，2025 年 8 月份和 2026 年 1 月份，都曾涨至 36 元之上。截至 2026 年 4 月 27 日收盘，胜科纳米报 27.19 元，市值约为 109.7 亿元，动态市盈率高达 189.8 倍，市净率也有 12.25 倍。

今年 4 月份上旬，胜科纳米多位股东发布减持计划。胜科纳米公告显示，因自身资金需求，公司股东宁波梅山保税港区丰年君和创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称丰年君和）、宁波梅山保税港区丰年鑫祥投资合伙企业（有限合伙）（以下简称丰年鑫祥）、深圳市高捷智慧股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称深圳高捷）、苏州工业园区苏纳同合纳米技术应用产业基金合伙企业（有限合伙）（以下简称苏纳同合）、苏州同合智芯半导体合伙企业（有限合伙）（以下简称同合智芯）皆计划减持公司股份。

其中，丰年君和与丰年鑫祥系一致行动人，计划通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过 403.3114 万股（即不超过公司总股本的 1%）；深圳高捷计划通过集中竞价、大宗交易的方式减持公司股份不超过 403.31 万股（即不超过公司总股本的 1%）；苏纳同合和同合智芯系一致行动人，计划通过集中竞价、大宗交易的方式减持公司股份不超过 403.3114 万股（即不超过公司总股本的 1%）。截至目前，丰年君和、深圳高捷和苏纳同合分别为胜科纳米的第二大股东、第四大股东和第六大股东，对应持股比例分别为 6.22%、5.92% 和 4.34%。

以当前股价计算，上述减持方若皆按上限进行减持，那么套现金额将超过 3 亿元。

每日经济新闻