证券之星消息，2026 年 4 月 21 日英维克（002837）发布公告称公司于 2026 年 4 月 21 日召开分析师会议，东北证券、国盛证券、国泰海通证券、国投证券、华创证券、华泰证券、汇丰前海证券、麦格理证券、摩根大通、摩根士丹利、申万宏源证券、东方证券、西部证券、兴业证券、野村证券、长城证券、长江证券、招商证券、浙商证券、中金公司、中信建投证券、中银国际证券、东吴证券、Bernstein、Jefferies、UBS 瑞士银行、大和证券、法国巴黎银行、高盛证券、光大证券、广发证券、国联民生证券参与。

具体内容如下：

问：2025 年度电子散热业务增长的主要动力？电子散热业务的毛利率特点？

答：电子散热业务目前包括冷板、接头等，国内外客户都有。客户技术要求复杂、定制化程度高，和客户的新产品推出节奏同步、周期长。目前趋势来看，2026 年增速会加快。由于涉及到的客户及产品品类多，毛利率变化范围比较大。公司看好电子散热业务的盈利前景。

问：公司披露的《2026 年第一季度报告》中，2026 年 Q1 归母净利率较低的主要原因是什么？

答：财务费用增加公司部分海外业务项目用当地币种结算，因人民币升值，产生了汇兑损失；此外融资规模增加，利息支出加大。

信用减值损失同比增加主要是国内 IDC 建设节奏变慢，项目实施周期变长，导致结算周期、款周期变慢，从而引发计提坏账准备增加。

由于第一季度收入组合的变化，毛利率同比下降 2.16%。

第一季度订单充沛，但是未能实现更高的发货和收入确认。

问：数据中心全链条是公司核心优势之一，GPU 冷板、内存、交换机和光模块液冷，在 ASIC 市场是否更具优势？海外具体的客户？

答：英维克 " 三全 " 液冷（全链条、全场景、全生命周期）是在全链条的基础上，进一步扩展推出的概念，从商业逻辑和技术产品维度，全链条是最好的解决方案，能够全面了解掌握每个环节的影响，获得了国内外客户的广泛认可。无论在 CPU、GPU、SIC、光模块都有和客户的合作，但因为具体客户有保密要求无法列举。

问：产能有无进一步拆分，比如产品侧重？

答：公司的全球供应链布局，是根据各类客户需求的具体情况，结合产品本身的制造工艺和供应链条件，进行每个基地的差异化部署。

问：公司在海外的投入加大，如何更好抓住机会？

答：公司 2024 年、2025 年的 Capex 投入比原来有所增加，结合海外业务的需求，加大资产规模投入，包括很多专用装备的采购和应用，公司希望能够更加高效的把产能做好，保证高质量的产品交付，满足海外客户的高标准要求。公司结合客户的需求特点和最新的技术工艺来打造公司新的综合交付能力，这反而成为公司的 " 后发优势 "，以更好地抓住机遇窗口。

问：公司是否有产能的瓶颈？

答：产能是一个动态的平衡，公司这些年一直在打造弹性的产能管理能力。过去，公司不管是在通信行业还是互联网行业，要求快速研发和交付的能力、组织能力等，都是非常高的要求。公司目前液冷产品（例冷板、快速接头、Manifold、CDU、管路等）都有对应的制造策略，满足客户的需求变化。尤其经过过去几个月的产能扩张和优化后，对于公司来说当前产能已不是瓶颈制约。

问：公司是否已构建海外市场的服务能力？

答：公司重视客户服务的环节，持续不断的构建客户服务力量。最早是我们给海外储能客户做本地化服务，取得了海外储能客户的认可和信任。公司将不断的提升综合服务能力，包括人才团队、技术支持体系、客户服务平台建设等，以完善本地化服务能力、积累本地化经验，构建全球服务网络。

问：液冷渗透率和进展？

答：从液冷渗透率来说，全球 2025 年渗透率已经很高，但对于国内来说，还是相对滞后的。在算力设备以及数据中心机房的高热密度趋势和高能效散热要求的双重推动下，液冷技术加速导入。英维克的冷板产品不仅适配了 CPU、GPU、计算 SIC 芯片、交换 SIC 芯片的散热，还开始匹配服务器或交换机设备内部的内存、SSD、光模块等其他热源，有效支撑相关算力设备的 100% 全液冷需求。未来英维克将不断提升技术水平，持续地积极拓展国内外客户。

问：公司的液冷业务是逐步放量还是在未来的某个时间点可能明显加速放量？

答：公司的液冷相关业务收入持续快速增长，此前和当下主要是来自国内和东南亚市场的需求。目前在积极跟踪参与的一些其他新增海外客户的需求，从目前掌握的情况看，有可能集中在今年第三季度开始，公司将稳步推动目标实现，但最终结果可能受各种因素影响。

公司在接待过程中，严格按照相关规定与投资者进行了充分的交流与沟通，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

英维克（002837）主营业务：精密温控节能解决方案和产品提供商 , 致力于为云计算数据中心、服务器机房、通信网络、电力电网、储能系统、电源转换等领域提供设备散热解决方案 , 为客车、重卡、冷藏车、地铁等车辆提供相关车用的空调、冷机等产品及服务 , 并为人居健康空气环境推出系列的空气环境机。

英维克 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 11.75 亿元，同比上升 26.03%；归母净利润 865.76 万元，同比下降 81.97%；扣非净利润 539.29 万元，同比下降 87.1%；负债率 55.11%，投资收益 0.0 万元，财务费用 2006.38 万元，毛利率 24.29%。

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 6.79 亿，融资余额减少；融券净流入 1490.9 万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。

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