文 / 瑞财经 许淑敏

潮涌海阔风帆劲，奋楫逐浪天地宽。

这是招商证券董事长霍达在 2025 年报写下的致辞。

对于招商证券交出的答卷，霍达较为满意，并且期待着更强劲的发展。

现年 58 岁的霍达，自 2017 年 5 月起担任招商证券董事长、执行董事，至今已近 9 年时间。

2025 年，霍达有个职位变化挺有意思。2022 年 3 月至 2025 年 3 月，他曾卸任了招商证券首席信息官，但 2025 年 11 月，他又重新就任公司首席信息官。

另外，霍达的左膀右臂也变了。朱江涛自 2025 年 6 月起任招商证券总裁、执行董事、香港联交所授权代表，而副总裁张兴、王治鉴也是新聘任的。

2025 年，招商证券董事、高级管理人员共计离任 4 人，包括总裁吴宗敏、副总裁张浩川、非执行董事刘辉、非执行董事刘威武。

无论人事如何调整，霍达都带领招商证券走过了整个 " 十四五 " 期间。

据他透露，" 十四五 " 期间，招商证券平均营业收入 228.7 亿元，平均净利润 102.4 亿元，分别较 " 十三五 " 提升 44%、58%；净利润两创新高、三破百亿，利润站稳百亿大关；净利润率、业务及管理费用率在综合型大券商中保持领先。

截至 2025 年底，招商证券资产总额突破了 7500 亿元，达 7534.77 亿元。

而过去一年，招商证券经营稳健业绩攀升，利润创出历史新高。

财报显示，2025 年，招商证券实现营业收入 249.7 亿元、同比增长 20%，实现利润总额 140.8 亿元、净利润 123.2 亿元，同比分别增长 25%、19%，双双创下历史新高。

分业务来看，招商证券收入有了一些调整与不同。

一是财富管理和机构业务营收占比已经超五成，成为业绩的关键牵引。

2025 年，招商证券财富管理和机构业务收入 138.25 亿元，同比增长 35.1%，占营业收入比例为 55.36%。

在各业务当中，招商证券财富管理和机构业务收入增速最高。对比之下，投资银行业务、投资管理业务、投资及交易业务，营收增幅分别为 20.27%、3.29%、9.56%。

二是投资管理业务、投资及交易业务及其他业务分部收入，占比均减少了。

2025 年，招商证券投资管理业务、投资及交易业务及其他业务分部收入分别为 9.54 亿元、69.40 亿元、22.22 亿元，占营业收入比例分别为 3.82%、27.79% 和 8.90%，同比分别减少 0.6 个百分点、2.53 个百分点、3.27 个百分点。

分成本来看，招商证券财富管理和机构业务营业支出占比提升也较快。

2025 年，招商证券营业总支出 109.31 亿元，同比增长 13.12%。

其中，财富管理和机构业务分部营业支出 67.83 亿元，同比增长 26.94%。这一分部营业成本占比高达 62.05%，而上年同期为 55.3%。

另一边，招商证券投资及交易业务营业成本有所下滑。2025 年，其实现投资及交易业务分部营业支出 16.47 亿元，同比下降 18.95%。

正如瑞财经之前所说，过去的 2025 年，霍达一直坚持降本增效。

比起营收增幅，营业支出增幅会更低一些。

2025 年，业务及管理费 105.18 亿元，同比增长 8.97%。其中职工工资为 55.67 亿元，同比增长 12.3%。

截至 2025 年底，招商证券在职员工的数量合计 12792 人，较上年末减少了 669 人。这与 2025 年上半年减少 1292 人的节奏不同，下半年有人员回补了。

Wind 数据显示，2025 年，招商证券人均薪酬为 53.13 万元，较上年的 46.94 万元上涨了 13.18%。

管理层方面，2025 年，招商证券董事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额合计 1350.7 万元。

同期，招商证券关键管理人员报酬为 1494.65 万元，同比下降 16.47%。

其中，董事长霍达薪酬为 228.1 万元，同比下降 7.76%，总裁朱江涛年薪为 137.12 万元。

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