当德国还在纠结要不要从美国运回黄金，法国已经动手了。

129 吨，清零！

这次不是秘密遣返，而是光明正大卖掉——在美出售，在欧洲重新等量买入。

据法国媒体报道，2025 年 7 月至 2026 年 1 月期间，法国央行出售放在美国的最后一批 129 吨黄金（约占法国黄金总储备的 5%），反手就在欧洲购入等量的黄金，获得了 128 亿欧元的资本收益。

对此，法国央行轻描淡写地说：只是把旧金条升级为符合 " 伦敦良好交割 " 标准的新金条。

这的确是实话。

法国存放在纽约联邦储备银行的 129 吨黄金，大多是 1950、60 年代的旧式金条。自 2005 年起，法国央行开始推动「黄金现代化」计划，逐步将旧式金条替换为符合国际标准的新金条。

然而，在全球秩序演变关键时点，法国央行【一比一在美出售、在欧购入】的大腾挪，显得意味深长。

法国央行行长坚称：将新金条留在巴黎的决定 " 并非出于政治动机 "，因为他们购买的更高标准金条是在欧洲市场交易的。

难道美国没有符合国际标准的新金条？

饶有意味的是，法国，历来是黄金交易的时间大师。

1963-1966 年，时任法国总统戴高乐，因担忧美元贬值及布雷顿森林体系崩溃，发动一起名为 "Vide-Gousset" 的秘密行动，动用了 44 次船运和 129 次飞行，将 3313 吨黄金从纽约联邦储备银行和英国央行运回。

黄金一运回巴黎，戴高乐立刻打响推翻布雷顿森林体系的第一枪。

1965 年 2 月 4 日，其发表了著名的 " 亲金 " 演讲，公开挑战美元霸权，呼吁国际货币体系回归金本位。

这直接引爆多米诺骨牌效应，西德、日本等国跟进兑换黄金，美国黄金储备急速下滑，迫使尼克松于 1971 年 8 月 15 日宣布违约，布雷顿森林体系轰然倒塌。

黄金由此开启一轮史诗级行情，1968 年至 1980 年间，美元黄金价格从每盎司 35 美元急剧上涨至 800 美元，累计飙涨 971%。

60 年后的今天，历史似乎正在重演。

从威胁夺取格陵兰岛，到抱怨盟友在霍尔木兹海峡袖手旁观，加拿大总理在达沃斯直言 " 美国霸权提供的公共产品正在动摇 "，竟成为当下美欧关系的裂缝的最写实的注脚。

而周末一份火爆全球的 " 最刺激的调研 " ——霍尔木兹海峡实地调研报告中进一步佐证大西洋关系的脱钩趋势。

这份报告提出一个最反直觉的变化：

在美国不断威胁加大军事行动的同时，美国盟友包括法国、希腊和日本正在与伊朗谈判通行霍尔木兹海峡。

Citrini Research 在报告里有一句话写得很直白：

" 以前，很难想象一个世界，日本、欧盟等美国盟友正在与美国直接冲突的国家谈判以确保通行。现在，世界就是这样运作的。"

法国清空在美黄金，表面是金条升级，实则反映了跨大西洋关系中的 " 理性脱钩 " 趋势：即使是盟友，金融与货币主权也必须牢牢掌握在自己手中。

这不仅仅是法国一国的资产配置调整，更是全球化退潮、区域化加强时代，国家重新审视并收紧其核心资产边界的一个缩影。

就在今年 1 月，德国内部再次激烈讨论：要不要把存放在美国的 1236 吨黄金（占德国黄金储备 37%）搬回本土？

原因很简单：对特朗普治下美国政策不可预测性的担忧。

早从 2022 年开始，全球央行资产管理进入一个新阶段：从追求单纯的流动性和收益性，转向将 " 地理位置安全 " 和 " 司法管辖权可控性 " 作为核心考量。

黄金长期依旧是对冲美元信用弱化的核心工具，但短期来看，自 2 月底中东冲突爆发以来，金价已下跌约 12%，背后是有部分央行出售黄金能源短缺及本币贬值压力，土耳其央行在截至 3 月 28 日的近两周内急卖黄金近 120 吨。

国内资金则是继续买入黄金 ETF，黄金 ETF 华安、黄金股 ETF 永赢和黄金 ETF 国泰上周分别净流入 42 亿元、9 亿元和 7 亿元。

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

对于后续是否还有央行会否持续抛售黄金，有市场人士认为关键变量在于中东局势，若霍尔木兹海峡关闭中长期化、油价持续高位，可能触发抛售黄金的连锁反应。

伊朗提出的 10 点停火协议中，有两条耐人寻味：

名义上开放海峡，实际上要求承认伊朗对海峡拥有控制权，未来收费。

这跟美国提出的开放完全两回事，到底要怎么谈？

特朗普又下最后通牒了，声称若未能在 4 月 7 日晚 8 点前达成协议，美军可能在晚上 12 点前摧毁伊朗境内每一座桥梁。

如果真的走到这一步，伊朗将全力反击……

加拿大总理今年 1 月在达沃斯的那段话，如今听来像一则提前写好的讣告：

" 美国的霸权帮助提供了公共产品：开放的海路、稳定的金融体系、集体安全，以及对解决争端框架的支持…这种交易不再奏效了。让我直说吧，我们正处于一场断裂之中，而非过渡期。"

60 年前，戴高乐运回黄金后，布雷顿森林体系崩塌，但世界迎来了石油美元。

60 年后，法国再次出手。这一次，不是秘密，而是光明正大。

全世界都在等，霍尔木兹海峡的结局。

但无论结局如何，有一件事越来越清晰：全球化退潮，区域化加强。

如果本次霍尔木兹海峡封锁，最终以伊朗获得收费权而 " 开放 "，那么旧世界的体系崩塌将按下快进键。