4 月 3 日，据媒体消息显示，SpaceX 已将其 IPO 目标估值上调至 2 万亿美元以上。作为全球估值最高的初创公司，该公司正全力推进上市筹备工作，这场 IPO 有望成为全球资本市场史上规模最大的一次交易。

知情人士透露，马斯克旗下这家涉足火箭发射、卫星通信与人工智能三大核心业务的企业，正联合顾问团队向潜在投资者传递这一高估值预期，未来几周内双方还将开展多轮会谈，通过被称为 " 试水 "（testing-the-waters）的路演沟通，披露更多支撑这一估值的核心细节，化解市场对其高估值的疑虑。

2 万亿美元的估值目标，意味着 SpaceX 在短短数月内估值涨幅接近三分之二。

据此前公开信息，SpaceX 宣布完成对旗下人工智能公司 xAI 的全资收购，当时合并实体的整体估值约为 1.25 万亿美元，其中 SpaceX 自身估值 1 万亿美元，xAI 估值 2500 亿美元。按照当前 2 万亿美元的估值测算，SpaceX 市值将跻身全球科技企业前列，在标普 500 指数中仅落后于英伟达、苹果、Alphabet、微软和亚马逊五家行业巨头，同时超过 " 美股七巨头 " 中的 Meta 与特斯拉，既体现其在全球科技领域的领先地位，也反映出市场对其未来发展的高度信心。

目前，官方尚未明确披露此次上调 IPO 目标估值的具体原因，但结合行业分析及公开信息不难发现，多重利好因素共同推动了估值提升。

SpaceX 在火箭发射服务与低地轨道通信领域的绝对领先优势，是支撑其高估值的核心底气。该公司依靠可回收火箭技术，大幅压缩太空发射成本，占据全球商业发射市场的主导地位——旗下猎鹰 9 号火箭全复用状态下发射成本约 2000-2500 美元 / 千克，仅为传统不可回收火箭发射成本的约十分之一，显著提升了业务盈利能力。其 Starlink 卫星互联网服务发展迅猛，已成为全球最大的低轨卫星互联网运营商，截至 2025 年年底，星链已部署超过 1 万颗卫星，用户数突破 920 万，覆盖全球 155 个国家和地区。

这两大核心业务仍是公司主要收入来源，SpaceX 2025 年营收约 150 亿至 160 亿美元，预计 2026 年两大核心业务合计收入将接近 200 亿美元，而 xAI 的收入贡献相对有限，可能不足 10 亿美元，核心业务的稳定增长为高估值奠定了坚实基础。

核心业务的强劲表现之外，收购 xAI 后形成的业务协同效应，也为估值上调提供了重要助力。收购完成后，SpaceX 将火箭运力、星链网络与 xAI 的人工智能算力深度融合，计划搭建由最多 100 万颗卫星组成的太空轨道数据中心星座，破解地面数据中心面临的能耗与散热难题，推动自身从单纯的航天运营商，转型为 " 太空物流 + 卫星通信 +AI 算力 " 的复合型基础设施巨头。

这种全新的业务生态模式，为公司打开了更大增长空间，也进一步拉高了市场对其未来估值的预期。此外，SpaceX 正与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）举行会谈，商讨在 2026 年 IPO 中进行基石投资事宜，后者正考虑出资约 50 亿美元购入基石股份，资本的积极布局也为其高估值提供了有力支撑。

在上调估值的同时，SpaceX 的 IPO 筹备工作也在有序推进。据媒体 4 月 3 日凌晨报道称，该公司已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交 IPO 申请文件。知情人士表示，SpaceX 最早可能在今年 6 月完成上市，有望成为 2026 年三大超级 IPO 中的首个案例。

来源：布谷财经