清晨的社区活动室里，几位爷爷奶奶随教练员一起练着养生操；小区旁的药店里，店员仔细讲解着两种不同的糖尿病药物的区别；线上电商平台中，独居老人一键下单，就能预约上门助浴、居家护理服务 …… 这些遍布日常的消费场景，勾勒出中国老年群体当下的生活图景，也折射出一个正在快速崛起的万亿市场。

国家统计局数据显示，到去年底，中国 60 岁以上老年人口达到 3.2 亿，占比 23%，已经是全球老年人口规模最大的国家。

这一庞大群体背后，是亟待被满足的多元消费需求：从健康医疗、康养护理到生活服务、精神文娱，银发群体的消费触角在不断延伸。复旦大学老龄研究院银发经济课题组预测的数据称，到 2035 年，中国银发经济市场将达到 19.1 万亿元，在 GDP 中的占比达到 9.6%。

一个由老龄化浪潮推动的银发经济市场，似乎正要迎来前所未有的黄金增长期。

同时，政策层面也已释放明确信号。" 十五五规划 " 将积极应对人口老龄化提升为国家核心战略，并提出要 " 培育银发经济龙头企业和知名品牌 "。这意味着，" 老龄化 " 不再只是民生话题，更是一个明确的经济信号。

当曾经的概念赛道终于真正走进产业发展的现实视野里，资本闻风而动的速度比外界想象得要快。那么，如何真正读懂银发群体的核心痛点？什么样的企业，能接住这 " 万亿 " 级的泼天富贵？

为什么多数企业搞不定 " 银发族 "

客观说，单看供给量，服务银发群体的产品堪称丰富：比如，主营药品、保健品的医疗健康企业拥有天然优势，是布局银发经济的主力军；从居家照护、社区助餐等生活场景切入的服务型企业，尝试搭建线下养老服务网络。

此外，具身智能、康复医疗等热门投资概念带动下，不少科技企业也在开发智慧养老平台，或设计外骨骼等可穿戴监测设备，试图用数字化解决养老的效率和安全问题，而且已逐渐从 B 端康复场景，挤入了更广阔的 C 端消费市场。

这其中并不乏打磨出优质产品的企业，借此实现业绩高增、估值大涨。但一个现实的问题却也摆在行业面前：入局者众多，但真正将 " 银发 " 业务在公司总盘子中做高、甚至跻身龙头阵营的企业寥寥无几。

核心问题在于，多数企业从未真正读懂 " 银发族 "，只是用传统的卖货思维来做这件事。

在很多企业的认知里，银发经济不过是 " 把产品卖给老年人 "。因此，既没有针对性地做产品和服务重构，也没有打造适配的运营模式，只是把现有产品换个包装、嫁接养老概念，便匆忙推向市场。这种浅层布局，与银发市场的需求特性形成了根本矛盾。

打个比方，一个刚退休的 55 岁 " 活力老人 "，身体康健、有闲有钱，追求的或许是生活品质和精神满足；而一位半失能的高龄老人，生活难自理，自然更注重服务的专业性和便捷性。

因此，如果用一刀切式的产品和服务应付所有银发群体，最终的结果，自然是产品、需求严重错配。

某种程度上，这已经造成一种双向焦虑。企业端觉得银发族 " 难伺候 "，投入大量成本研发的产品无人问津，陷入 " 不布局错过风口，布局又赚不到钱 " 的两难状态。而老年群体则觉得市场上全是 " 坑 "。

这样的行业现状，也让万亿银发经济赛道陷入看似遍地黄金、却难挖到真金的虚假繁荣里。

破局银发市场，从 " 卖货 " 到 " 经营健康 "

想要打破银发经济的困局，首先要明确一点，即对老年群体来说，贯穿其生活的核心诉求其实很简单，就是健康。从疾病诊疗到日常康养，从慢病管理到抗衰，健康需求是银发群体所有消费需求的底层逻辑。

这也意味着，银发经济的核心不是 " 卖产品 "，而是 " 做服务 "，围绕老年健康做全周期管理。

作为深耕医药健康领域的国家队，华润三九正是凭借这一点前瞻布局，在银发经济的布局中走出了一条差异化路径。

2019 年，华润三九就已设立伏羲实验室，聚焦老年健康产品研发与技术孵化；2023 年又完成对昆药集团的并购整合，依托 " 三七 " 全产业链和心脑血管慢病优势，将银发健康业务从研发概念推向规模化落地。

首先，从理论探索维度，伏羲实验室相继发布聚焦宏观产业研究的《老龄蓝皮书》、面向银发消费市场的 " 银发人群系列 " 洞察研究等报告，拆解不同细分银发群体的需求特征、消费习惯与痛点难点，并基于这些研究推进优质项目孵化，将理论直接转化为具体的产品与服务方案，从源头避免布局的盲目性和同质化。

值得一提的是，有时候，这种实践未必需要多高深，一些小小的改动就有可能切中群体痛点。比如，伏羲实验室颇为关注老年群体的使用习惯，为慢病药品说明书做适老化改造，推出大字版、简化版和电子版说明书。

产品实践层面，华润三九并购昆药后，依托昆药在 " 三七 " 产业的核心优势，不断深挖老龄人群用药市场，在慢病药物、特色植物药、精品国药等多个方向进行布局，形成丰富产品矩阵。

具体来看，参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒、秋水仙碱片等产品在相关细分市场中均已积累一定用户基础。围绕这些成熟产品不断延伸布局，逐渐搭建起覆盖治疗、康养、预防的完整产品体系，精准匹配银发群体不同阶段的健康需求。

在品牌打造层面，如今的华润三九和昆药，也在不断强化品牌和银发群体的情感连接，不再单纯强调产品功效，而是围绕 " 健康老龄化 " 的核心理念，通过社区健康科普、老年康养体验等公益活动，与老年群体进行深度沟通，传递科学的健康管理理念。

这个过程中，公司也能够不断收集到用户真实反馈，反哺产品、服务升级，让企业不仅是老年人心目中靠谱的 " 医药品牌 "，更成为值得信赖的 " 健康管家 "。

在 " 慢赛道 " 做深耕，

银发经济的长期主义制胜逻辑

纵观整个银发经济市场，一个核心特征其实早已显现：这从来都不是一个能赚快钱的方向，而是需要耐心、积淀与精耕细作的 " 慢赛道 "。

与年轻消费群体不同，老年群体的消费决策更为理性，对品牌与服务的信任需要长期积累。同时，银发市场碎片化、非标化的需求特征，也要求企业必须沉下心来做精细化运营。任何急于求成、追求短期利益的布局思路，最终都难以在银发经济赛道中立足。

华润三九的银发经济布局，正是这种长期主义的体现。

在行业众多企业追求快速推出产品，快速抢市场、盈利的当下，华润三九并未急于求成，而是从产业研究、产品研发、用户培育等基础环节入手，一步步搭建起健康管理的核心能力。

作为华润三九布局银发市场的核心出口，昆药集团 2025 年实现总营收 65.75 亿元、归母净利润 3.5 亿元。客观说，它的业绩还未到爆发期。但在医药产业转型与市场周期波动的双重背景下，不仅要通过财务表现来衡量这样一家正处于深度整合期的企业，更要看透其未来潜力。

这些前期的投入，其实都在为后续的发展构筑核心壁垒：精准的产业洞察能力，让企业能始终紧扣市场需求；全产业链的产品布局，让企业拥有了不可替代的产品竞争力。而深度的用户互动，更是让企业积累了宝贵的品牌信任。

打造这些核心能力，需要的是时间的沉淀和持续投入。但也正是这些能力，构成了企业在银发经济赛道中最核心的竞争力。

就这个维度而言，华润三九的布局思路，也为整个银发经济行业的发展提供了一个参考样本。

当前，中国的银发经济正处于从野蛮生长向高质量发展转型的关键期，政策红利持续释放、老年群体消费需求不断升级，赛道的发展潜力无限。但想要在这条赛道中制胜，企业必须守住长期主义的初心，在慢赛道里做深耕。正如华润三九的布局所展现的，银发经济的成功，从来都不是一蹴而就，而是要静待花开。